平安證券研究所稱，在中國，有一種習以為常的説法，即GDP增速等各种經濟數據，似乎只是數據遊戲，和普通民眾的生活基本無關。中國經濟轉型帶來的漫長痛苦，足以令人感覺到經濟數據和生活密切相關。同樣，在當下，有一種以季度為時長的習慣性預期，總是在季度更替時憧憬政策放鬆或微調，但2011年的調控只是拉開了增長轉型的序幕，A股市場既談不上政策底，也未形成市場底。對增長轉型困難的低估，可能導致對資本市場的高估。

　　中國經濟增長的難度可能被低估：一是中國經濟增長的各種紅利因素在加速消退，包括集權的制度紅利、全球化紅利、人口紅利、環境紅利等。以中國經濟的規模，內外部環境都不能容忍中國繼續享用過去30年的紅利因素；二是中國經濟超長景氣週期的結束，以房地産的市場化、金融機構的脫胎換骨和大消費的持續增長為三大動力，推動了2003年以來的強勁景氣。這些動力在未來中期內可能僅存其一，因此，推動下一輪景氣的主導産業尚未浮現；三是看起來中國經濟陷入了“中國式三難”，即中國經濟在持續改善增長質量的“好”、穩定通脹的“穩”以及經濟增速9%至10%之間的“快”這三大目標上，往往只能取其二而舍其一。

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