在“發展指數與指數化投資”這一討論環節，與會人士就此發表了精彩的觀點。

　　道富環球投資管理公司資深董事總經理李婷認為，全球ETF市場的規模僅有1.5萬億，雖相比共同基金17.8萬億來説非常小，但是從歷史的角度看，共同基金用了66年達到了1萬億的規模，而ETF只用了18年，所以過去的十幾年ETF在全世界都得到了長足的發展。

　　“ETF的成交量是決定ETF流動性一個很大的因素，目前全世界ETF在不同地區發展非常不平衡，與成交量反映的信息非常一致。”李婷表示。

　　她同時指出，目前，美國遠遠超出了其它的市場，無論從成交量還是從成交次數。而亞洲有非常獨特的特點，亞洲市場尤其是韓國和印度的市場短線操作的特徵非常明顯。而長期投資或機構投資者可能走單獨賬戶節省費用，因為比ETF更加便宜，而且可以有特殊的要求。

　　李婷説，中國的市場過去四年幾乎翻了一倍。ETF在全球越來越受歡迎，原因有三：第一，投資效率非常高。第二，費用低。第三是監管到位。這三點對於機構投資者來説至關重要。

　　她同時表示，今年，發達市場的ETF資産和資金流遠遠超過了新興市場，這一定程度上也反映了投資者避險趨勢。雖然市場波動很大，整個ETF市場的發展到現在有1千多億的凈現金流流入，這也説明雖然面對很大的市場不確定性，但用ETF的投資人越來越多，而且越來越多的投資人把ETF實際上作為了共同基金的一種代替。

　　華夏基金管理有限公司執行副總經理滕天鳴認為，僅僅十多年的時間指數基金現在已經有了131隻，管理的規模已經有了3133億，佔整個股票類的基金已經到了18.34%。國內指數産品是一個蓬勃發展的態勢。

　　滕天鳴指出，目前指數基金的總規模佔整個基金業的總規模不到15%，前十名的基金管理公司在指數化的投資方面可能更重視，指數基金的規模佔到總規模20.16%，明顯高於行業的平均水平。早期有了指數基金種子的幾大基金公司在熊市的2008年增大了資産規模，就把公司的總體規模做上去了，這引起了全行業的關注，在2008年以後尤其是2009年局部的市場反彈，幾乎所有的公司都在競爭指數基金的市場份額。

　　既然指數基金這麼重要，那下一步該如何發展？對此，滕天鳴表示，首先要找一個發展模式，可以找一些發達市場的做法做實踐。

　　他指出，指數基金能賺錢在美國得到了印證，上世紀90年代美國持續牛市，讓投資者通過指數産品賺了很多錢。然而中國股市的情況是“牛短熊長”，而且“牛短時波動值大，從998點到6000點只需要一年半的時間，從6千點跌到2、3千點持續了4、5年的時間，這樣很不利於指數基金的推廣”。

　　滕天鳴同時強調不能因此而過於悲觀，目前國內的股市波動率明顯比上一個十年下降了，從趨勢來看還是有利於指數基金的發展。被動投資不存在現金的頭寸，這種投資策略在牛市裏面比較好，主動型基金因為有頭寸則可能貽誤戰機。

　　對於如何發展指數化投資，滕天鳴提出三點建議：第一，吸引場外的超級機構投資者；第二，大力發展第三方理財、發展投資顧問業務；第三，發展與指數投資相關的配套産品和設施。