央行昨日公佈自12月5日起，央行下調存款準備金率0.5個百分點。調整後，大型金融機構的存準率將降至21%。是自2008年12月以來，央行首次下調存準率。在經歷2011年高通脹治理工作後，此時下調意味著經濟政策鬆動期即將到來。結合當前經濟走勢，我們認為當前是企業做IPO準備的最佳時期。

　　中投顧問IPO諮詢部分析師季秦川認為，認清當前宏觀經濟政策微調的意義是進行合理推測的關鍵前提，從我們掌握的浙江沿海中小企業以及珠三角外貿企業的資金狀況來看，實體經濟發展逐漸遭遇困境，如果政府持續採取緊縮貨幣政策，那麼將有通貨緊縮的可能性，屆時我國實體經濟將遭遇嚴重打擊。由此我們認為央行此次下調存款準備率在表明一個觀點：貨幣政策的轉折期到來，中長期經濟政策將以保證實體經濟發展為主要目的。

　　從宏觀經濟政策對實體經濟的影響範圍來看，下調存款準備率意味著銀行信貸能力得到提升，社會融資壓力相對降低，結合此前中央政府提出的定向扶持政策，我們認為將有一批産業結構升級較快的新興企業獲得信貸支持，企業發展將步入快速發展時期。更重要的是，PE/VC投資量將大幅提高，隨著經濟政策微調信號的釋放，投資者對實體經濟發展預期收益增加，由此大量PE/VC機構將開始物色能夠上市的企業。

　　從證監會的近期表態來看，監管層的政策基調在於提高IPO難度，而非限制IPO數量，由此我們認為新興産業類企業不僅獲得宏觀經濟政策利好，更重要的是一批資信質量較好的企業將更容易獲得風險投資的資本支持，從而降低企業上市難度。從數量上推測，由於我國的産業結構升級已經初具成效，長三角、珠三角兩地已經涌現出大量新興産業類企業，隨著規模的不斷擴大，我們認為2012-2013年準備上市的企業數量將同比有大幅增長。

　　中投顧問研究總監張硯霖總結道，實體經濟的發展離不開宏觀經濟政策的支持，我國的貨幣緊縮政策轉捩點已經浮現，雖然政策的改變幅度非常小，但是對市場的振奮作用卻非常明顯。從資本市場的支持力度來看，實體經濟一旦獲得信貸支持，那麼企業IPO獲得資本市場捧場的概率將大幅增加，企業IPO將能夠完成超額募資，對企業的中長期發展起到積極作用。另外，需要注意的是，當前IPO難度雖然提高，但是未擺脫合理的審核範圍，對IPO的影響力只限于剔除資質較差的企業。（中投顧問）