11月最後一個交易日的意外暴跌，令剛剛借市場反彈業績有所回升的基金再受挫折。銀河證券基金研究中心數據顯示，昨日各類型股票型基金凈值跌幅均超過2%，標準股票型基金今年以來虧損回升至近19%。多家基金公司認為，下調存款準備金率有望引發一波短期反彈，但年底市場行情仍將以震蕩為主，股基今年業績實現“轉正”概率不大。

　　海外動蕩震傷股基

　　南方基金楊德龍表示，中國人民銀行決定從2011年12月5日起，下調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點，表明政策放鬆有實質性動作，緊縮政策正式轉向。市場在連續兩周調整之後，短線有望借政策利好出現一波反彈。整體來看，市場還處於震蕩築底的過程中，政策利好將增強投資者信心。

　　截至11月29日，上證指數11月跌幅為2.26%，而上證指數上半月的漲幅為2.49%。據數據統計，11月上半月納入統計的285隻股票型基金中，有275隻實現了凈值正增長，149隻跑贏了上證指數；而截至11月29日，實現正增長的股票型基金僅存118隻。股票型基金隨著大盤坐了趟過山車。值得欣慰的是，241隻股票基金11月跑贏了上證指數。寶盈資源優選11月業績一直領跑，逆市實現了凈值增長，全年業績表現在2011年以前成立的股基中排名第一，超越同期上證指數10多個百分點。從寶盈資源優選三季度重倉股可以看出，精選個股仍是股票基金業績表現的關鍵。寶盈資源優選的第一大重倉股是凱美特氣，持倉佔基金資産凈值的9.16%，該股11月以來截至29日漲幅達11.16%。寶盈資源優選另有多只重倉股在11月實現了上漲。

　　分析人士表示，10月份基金普遍認為A股行情是反彈而非反轉，而反彈終結是早晚的事。11月，歐債危機仍然懸而未決，美國經濟衰退等不確定因素仍是市場心病，外盤的再度暴跌擊破了A股市場脆弱的心理防線。儘管國內GPI回落，市場存在政策微調預期，但投資者心態仍然謹慎，A股受市場傳聞影響起伏跌宕。

　　受海外市場暴跌影響，QDII基金11月份的業績表現亦十分慘澹。除今年9月底新成立的3隻QDII基金取得正增長外，其餘QDII紛紛折戟，近六成QDII11月跌幅超過5%。

　　固定收益産品走俏

　　相對而言，債券市場11月份表現穩健，國債指數、公司債指數11月以來延續升勢，近期小幅震蕩調整，風險相對較高的可轉債調整幅度較大。據數據統計，截至11月29日，在納入統計的208隻債券基金中，180隻債基在11月取得了正增長，206隻跑贏同期上證指數。結合債券基金三季報可以看出，漲幅居前的債券基金主要倉位配置於國債、企業債、中期票據等低風險品種，持有股票倉位低。而跌幅較大的債券基金持股倉位普遍超過15%，有的則是重倉11月出現調整的可轉債。

　　在11月市場震蕩走弱的情況下，固定收益類産品的表現較好。據數據統計，截至11月29日，有統計數據的20隻保本基金，悉數跑贏上證指數，只有一隻保本基金下跌了0.03%，其餘保本基金均取得正收益，招商安達保本以1.26%的凈值增長率居於首位；貨幣基金11月收益率屢創新高，中海貨幣B七日年化收益率高達9.3%，凈值增長0.43%，另有近七成貨幣基金七日年化收益率超過4%。

　　有基金經理表示，隨著國內經濟增速的放緩以及CPI的回落，債券市場進入較佳的投資週期。未來半年內，債券市場的投資風險較小，除非國外出現戰爭、油價暴漲等不確定因素。