經濟觀察網 記者 彭友

　　經過近一個半月的停牌之後，ST傳媒（000504.SZ）宣佈終止籌劃重大資産重組，公司股票于12月1日起復牌。

　　ST傳媒的此次重組失敗，也暴露了昆明滇池水務股份有限公司（簡稱“滇池水務”）的上市企圖，以及在臨門一腳的功敗垂成。

　　ST傳媒昨日晚間披露，公司控股股東湖南省國有投資經營有限公司曾于2011年10月19日開始與昆明滇池投資有限責任公司籌劃涉及公司的重大資産重組事項。主要籌劃方式為，湖南省國有投資經營有限公司（或第三方）擬以現金購買ST傳媒全部資産和負債；同時，ST傳媒向昆明滇池投資有限責任公司等五家公司發行股份購買其所持昆明滇池水務股份有限公司100%股權。

　　然而，經相關各方洽談和論證，鋻於目前該事項的實施存在一定障礙，相關條件尚不成熟，本著對投資者負責的態度，公司決定終止籌劃本次重組事項。公司及公司控股股東承諾自公司股票復牌之日起三個月內不再籌劃重大資産重組、收購、發行股份等事項。

　　根據昆明當地媒體的消息，2010年12月底，昆明滇池水務股份有限公司正式成立，股東包括昆明發展投資集團公司及旗下的滇池投資有限責任公司等4家公司，註冊資本3.6億元，凈資産11.9億余元。公司獲取昆明市污水處理業務的特許經營權，按照“政府特許+政府及社會採購+企業經營”的模式開展經營。通過債務融資、股份轉讓，上市後可通過增資擴股、定向增發為手段，直接向資本市場進行融資，通過加快污水處理運營市場化改革步伐，打造以污水處理為主的水務板塊並推進上市。

　　據了解，昆明滇池水務股份有限公司下設三家全資子公司、一家臺商合資控股子公司，以及科技研發中心和培訓中心。全資子公司分別為昆明城市污水處理運營有限責任公司、昆明滇池物流有限責任公司和雲南中水工業有限公司。昆明城市污水處理運營有限責任公司下設八個污水處理廠，擁有全國一流的污水處理技術和設備，主要負責城市污水處理、運營，日處理污水110.5萬立方米，資産總量近16億元。

　　實際上，ST傳媒此次重組失敗，給公司未來的發展蒙上了一層陰影。2010年7月，湖南國投委託湖南信託以8元/股、總價款6.38億元獲得公司25.58%股權，成為其第一大股東。湖南國投彼時還承諾，未來12個月內擬對上市公司實施資産重組，將公司收益低、負擔重的不良資産置換出上市公司。然而，直到今年7月，湖南國投依然沒有提起重組，導致承諾爽約。

　　10月17日晚間，ST傳媒披露公司正在籌劃重大事項，有關事項尚在商議中。經公司申請，公司股票自10月18日開市起停牌，待公司刊登相關公告後復牌。

　　然而，在苦苦等待一個半月之後，ST傳媒股東迎來的卻是重組終止的結果，隨之迎接他們的還將是重組失敗、大盤暴跌的雙重打擊。