深交所昨日發佈創業板退市制度意見稿，創業板公司36個月內累計受譴責三次將退市，而且不支持暫停上市公司借殼。分析稱，根據意見稿，創業板退市比較嚴，有利於將股價回歸到上市公司基本面。

　　深交所昨日發佈《關於完善創業板退市制度的方案(徵求意見稿)》。

　　其內容顯示，本次完善創業板退市制度將新增兩個退市條件：創業板公司在最近36個月內累計受到交易所公開譴責三次的，其股票將終止上市；創業板公司股票出現連續20個交易日每日收盤價均低於每股面值的，其股票將終止上市。

　　新方案不再僅把重心放在上市公司業績和股權等方面，也將上市公司在二級市場的行為表現作為退市制度的關注點。

　　不過按照深交所36個月的時間標準計算，從2009年1月1日至今，深交所有22次公開譴責，未有一家公司達到3次公開譴責，其中*ST廣夏和深本實(已暫停上市)在此期間內曾受到2次公開譴責。

　　按照《創業板上市規則》，創業板主要包括三個要點：一是直接退市；二是快速退市；三是杜絕借殼炒作。對於直接退市條件，與主板、中小板企業連續三年虧損退市不同，如果創業板公司連續出現兩年虧損，將直接退市。因此，按照兩年期限，到明年年報出爐，第一批存在退市風險的創業板上市公司將水落石出。

　　不支持借殼

　　“不死鳥”難復活

　　新方案意見稿中提出，上市公司一旦暫停退市，將不接受不支持上市公司通過借殼方式恢復上市。這也就意味著創業板上的“不死鳥”們這次可能真的會消亡，上市公司的殼資源對資金的吸引力將大大削弱。

　　同時，意見稿指出，創業板將不再實施現行的“退市風險警示處理”方式，取消“*ST”制度將被實施，並只給予30個交易日的“退市整理期”，同時設立專門的“退市整理板”進行交易。

　　英大證券研究所所長李大霄認為，新版退市制度沒有“ST、*ST”這樣“披星戴帽”的過渡階段，採取直接退市的規定較為嚴格，同時不允許被借殼，能夠抑制瘋狂投資的怪圈，倒逼公司的危機意識。因此，有利於遏制爆炒“垃圾股”。