加加食品今日上會，這是繼榨菜、火腿、瓜子股競相登陸資本市場後，又一家食品企業闖關IPO。公司擬發行4000萬股，發行後總股本為1.6億股，于深交所上市。

　　但該公司卻在2010年8月23日至26日的四天內，接連進行了四次增資及股權轉讓，將股份以不同的價格分攤給家族成員、高管及PE，但並未依照規則對適用股份進行相關的會計處理。

　　加加食品的IPO申報稿顯示，2010年8月24日，卓越投資將其持有的514.29萬股和285.71萬股，分別以8100萬元和4500萬元的價格轉讓給嘉華卓越和嘉華優勢，轉讓單價為15.7元左右；將550萬股以2200萬元轉讓給天宇商貿，轉讓單價為4元。資料顯示，天宇商貿為加加食品核心營銷人員持股企業。

　　在2010年8月23日、25日、26日，加加食品還進行了另外三次增資和股權轉讓。其中，大股東轉讓給創投嘉華卓越、嘉華優勢、嘉華致遠的股份價格均在每股15.7元至15.8元之間，轉讓給管理層持股公司天宇商貿、盈盛投資和楊子江等13名自然人的股份價格均在每股3.9元至4.02元之間。

　　大股東在向PE和管理層持股公司的同一次股權轉讓中存在明顯的價格差異，可視為一種股權激勵行為，依照監管部門的要求，應當進行相應的會計處理。但是，在加加食品2010年度及2011年的會計報表中，管理費用項下並未體現出任何對應的股權支付內容。

　　8月23日和24日兩次增資及股權轉讓合計達2300萬股，價格均在4元左右，按照和轉讓給創投的15.7元相比，價差達每股11.7元，合計價差達2.69億元。

　　上述價差中，管理層所持股份佔到的價差為1.4億元。而加加食品2010年的凈利潤僅為1.33億元，如果將上述股權轉讓的差價以管理費用扣除的話，那麼其2010年的凈利潤將由盈利變為虧損。

　　目前IPO審核過程中涉及上市前股權激勵問題，監管層高度關注，並初步明確：員工與戰略投資者(PE)對擬上市企業的投資，若處於同一次決議的同一次增資或股權轉讓，但價格卻存在差異的，應視為股權激勵行為，適用股份支付會計處理——差額直接計入管理費用，攤薄當期利潤。

　　著名財務專家夏草認為，如果管理層此前不是該公司股東，那就屬於股權激勵行為，如果屬於公司老股東，則不一定屬於股權激勵，但這種做法有些打擦邊球的意味。