因籌劃股權激勵停牌的九九久(002411，前收盤價12.94元)今日出臺股權激勵草案，公司計劃向激勵對象分兩期共授予400萬份股票期權。

　　《每日經濟新聞》記者注意到，13.55元/股的行權價略高於公司停牌前的收盤價；另外，首批91名激勵對象中僅有總經理朱建軍一名高管；同時，以公司過往的營業收入、凈利潤增長率來看，未來要達到行權條件還需努力。

　　400萬份期權分兩期授予

　　股權激勵草案顯示，九九久擬向公司中高層管理人員及核心技術(業務)人員授予400萬分股票期權。其中，首次向包括公司總經理朱建軍在內的91位激勵對象授予366萬份股票期權，行權價格為13.55元/股；預留34萬份股票期權。

　　該股票期權行權有效期為5年。首次授予的股票期權行權等待期為一年，在可行權日內，激勵對象可在3年內分別獲授期權總數的20%、30%和50%。行權條件為以2010年凈利潤為基數，2012~2014年的凈利潤增長率分別不低於35%、65%、100%；以2010年營業收入為基數，2012~2014年的營業收入增長率分別不低於25%、40%、55%。

　　預留34萬份股票期權行權等待期同樣是一年，激勵對象可在3年內分別獲授期權總數的20%、30%和50%。行權條件為以2010年凈利潤為基數，2013~2015年凈利潤增長率分別不低於65%、100%、135%；以2010年營業收入為基數，2013~2015年的營業收入增長率分別不低於40%、55%、70%。

　　行權條件凸顯信心

　　九九久首次授予股票期權的行權價格為13.55元/股，而公司停牌前一個交易日收盤價僅為12.94元/股。《每日經濟新聞》記者發現,這主要是因為，該激勵計劃公佈前30個交易日公司股票平均收盤價為13.55元，該激勵計劃公佈前一個交易日公司股票的收盤價為12.94元/股，而行權價格確定方法為不低於二者中的較高者。

　　據《每日經濟新聞》記者統計，以九九久2008年凈利潤為基數計算，公司2009年~2010年的凈利潤增長率分別僅為2.83%、1.25%。以公司2008年營業收入為基數，其2009年~2010年的營業收入增長率分別為-7.33%、25%。這樣的增長率明顯不能滿足公司的行權條件。

　　不過，九九久今年前三季度實現營業收入7.7億元，同比增長19.17%；歸屬上市公司股東凈利潤0.4億元，同比增長44.23%。由此看來，九九久制定較高的行權條件或正是基於對公司未來發展的信心。