藥劑師從各式鐵箱子、木屜子、紙盒子裏掏出來藥品和説明書，反復對比後也説不出來血栓通和血塞通的區別。

　　理財週報記者奔波5家醫院藥房得到的是同一反應。

　　血栓通注射液和血塞通注射液，分別是中恒集團（600252）（600252.SH）和昆明制藥（600422）（600422.SH）的主打産品和命脈。

　　11月17日，昆明制藥公告稱與珍寶島就注射用血塞通（凍幹）標準及專利等事宜進行合作，當日昆明制藥隨即拉出一根長陽線，股價暴漲5個百分點。

　　這廂得意，那廂失意。

　　8月22日中恒集團與步長在磋商的消息一經傳出，機構紛紛出逃，當日中恒集團股價大跌10%，至今不見起色。

　　“血栓通和血塞通幾乎沒區別，中恒集團的利空就是昆明制藥的利好。”一上海券商人士表示。

　　異名同藥拼營銷中恒勝

　　2006年，國家發改委針對血栓通和血塞通組織了一次專家論證，得出的結論是“異名同藥”。

　　記者從醫院處獲得的兩紙説明書也顯示，血栓通注射液和血塞通注射液的成分、性狀、功能幾乎完全重合。

　　“沒區別”、“差不多”，這是眾多分析師對血栓通和血塞通的評價。

　　不過，中恒血栓通似乎歷來要比昆明制藥血塞通好賣。

　　今年上半年，中恒制藥板塊銷售收入6.37億，同比增長73.6%，凈利潤2.83億，增速73.62%，凈利潤率高達44%。

　　昆明制藥天然植物藥系列（含血塞通）的營收僅為3.53億，其中血塞通銷售增速僅為15%。

　　“昆明制藥和中恒集團産品成分、藥效一樣，但是醫保目錄、銷售終端以及醫院都把它們作為兩個藥品來處理了。” 昆明制藥證券部人員盧小姐解釋。

　　珠海執業30年的胡醫生告訴記者，“血栓通出得較早，臨床比較常用。而且從藥品名稱有專利，後來的三七注射液都只能叫血塞通。”

　　獨家是中恒集團血栓通的護城河。意味著高價投標時無競爭對手壓價，高價中標又保證産品利潤空間，然後有更多的資金可投入到渠道建設以保證銷量。

　　據悉，珍寶島一支200mg規格血塞通注射液24元，昆明制藥一支400mg血塞通注射液55.2元，而中恒集團一支100mg血栓通注射液便叫價24元。

　　為什麼血栓通最貴卻還賣得好？這都歸功於中恒集團的營銷比昆明制藥做得出色。

　　據專業人士研究，中恒集團血栓通和昆明制藥血塞通的四種有效成分含量都在80%以上，但中恒集團對外宣傳的提純程度卻是達到了95%。

　　“中恒集團規模比較大，對營銷推廣也重視。”北京一醫藥行業分析師認為。相反，昆明制藥還明顯存在營銷死角。記者獲悉廣州一些二甲醫院就沒有使用血塞通。

　　“醫藥代表也不知道有血塞通這種藥品，我們一直用的是血栓通，可能是它的營銷還沒覆蓋到中小醫院。”醫院相關工作人員透露。

　　與步長合作夭折廣發華商被套

　　中恒集團重視銷售，卻擺了一個烏龍陣。

　　2010年11月6日，中恒集團宣佈控股子公司梧州制藥與步長醫藥進行5年期合作，將全部産品交由步長醫藥總經銷。協議要求步長醫藥確保2011年梧州制藥實現含稅銷售收入23億元，2012年30億元，以後3年每年遞增。

　　“去年營收僅有14億，今年要追到23億，不現實。”前述上海券商人士反問，“步長和中恒集團存在直接競爭，它會賣力為中恒集團銷售嗎？”

　　但是，市場卻因為步長給中恒集團的業績保證而沸騰了。公告前後中恒集團一口氣完成5個漲停，之後長期橫盤。當時，早在去年3季度重倉中恒集團的基金獲利頗豐。

　　去年4季度有27隻基金入駐中恒集團。對比去年3季度，去年4季度華夏趁高位賣出700萬股，廣發小額加倉600萬股，華商則大手筆囤積了2000多萬股。

　　到了今年1季度，中恒集團股價有所回落，各大基金策略也不盡相同。華夏6隻基金已不見蹤影。廣發有3隻基金離場，共減持600萬股。華商最特殊，繼續加倉700萬股。

　　今年2季度，中恒集團36隻基金新進。華夏5隻基金重新進駐中恒集團，但僅持有1500萬股，王亞偉掌管的“華夏大盤”僅持90萬股。廣發和華商則不然，分別加碼到8800萬股和8200萬股。

　　今年8月22日，中恒集團股價大幅下挫，當日凈流出2.15億元，龍虎榜數據顯示機構出逃將近1億元。但是，中恒集團8月22日晚才公告與步長正磋商重大事項暨停牌消息，離9月1日正式解約也還遙遠。最為蹊蹺的是，17、18、19日三個交易日已有累計8000萬元資金逃離中恒集團。

　　“事實上，沒有了步長，中恒集團可能就是業績增速慢點。但投資者曾經認定中恒集團將有跨越式發展，原來中恒集團預期血栓通能銷售至少2億瓶，現在公告只有1.8億瓶。投資基礎沒了。”前述上海券商分析師分析。

　　據同花順（300033）[20.85 -1.18% 股吧 研報]數據，今年3季度44隻基金離場。廣發仍有5隻基金合計9500萬股被套。華商2隻基金合計5900萬股深陷其中。最詭異是，華夏再度成功出逃。由於早前 “華夏大盤”已將中恒集團減持至90萬股，王亞偉可能並無損失。

　　昆藥聯姻珍寶島追趕中恒

　　隨著中恒集團和步長“分手”，投資者將更多的目光投向昆明制藥。

　　“中恒集團和步長集團合作失敗，對中恒集團的影響挺大的，對昆明制藥反而是利好。我們相對更看好昆明制藥。”深圳一券商生物制藥分析師透露。

　　那頭中恒集團剛和步長“分手”，這頭昆明制藥加緊追趕中恒集團的步伐，決定和珍寶島“聯姻”。

　　11月17日，昆明制藥公告稱與珍寶島簽訂了合作協議，雙方約定在7年內共享注射用血塞通（凍幹）專利技術，在質量標準、技術研究、市場銷售等方面進行合作。

　　“我們與珍寶島只是技術研發、工藝改進上合作，互相免費提供專利，並不影響在終端銷售上的競爭。”昆明制藥證券部人士盧小姐表示，“該競爭的地方還是要競爭。”

　　隨著老齡化問題日益嚴重，冠心病、高血壓等疾病藥物需求將持續增長。為此，昆明制藥通過公開增發新增12000萬支的血塞通項目，以擴大産能。“心血管藥市場不是靜態的，它在不停擴容，血塞通潛力很大。”前述北京分析師説。

　　昆明制藥和珍寶島合作的目的，據國海證券（000750）分析師黃秋菡分析，就是聯手提高血塞通産品質量，提高行業標準，形成技術壁壘，從而縮小血塞通相對於血栓通的差距，共同做大血塞通市場。

　　難保血塞通不會成為下一個血栓通。