經濟導報記者 邵好

　　25日，經濟導報記者從青島産權交易網獲悉，作為松下電器（中國）有限公司（下稱“松下電器”）在國內的重要生産基地，青島松下電子部品（保稅區）有限公司（下稱“青島松下”）40%的股權將以1.568億元的底價掛牌出售，這也是青島松下的控股股權。

　　轉讓的股權究竟價值幾何，誰又是接盤方？導報記者了解到，潛在受讓方是松下電器，而松下電器將“合資”轉為“獨資”的做法，很有可能成為其國內業務的變革方向。

　　優良資産

　　從青島松下審計報告來看，截至10月31日，公司主營業務收入為9.88億元，主營業務利潤為265萬元，凈利潤只有58萬元，似乎與其企業規模並不匹配。但是，考慮到今年日本地震等因素的影響，這並不能被視為正常狀態。反觀該公司2010年度財務數據，其2010年主營業務收入達到13.79億元，主營業務利潤為7566萬元，可謂利潤頗豐。

　　在公司股權方面，青島松下由青島電子元件六廠（持股40%）、松下電器産業株式會社（持股35%）和松下電器（持股25%）三方共同持有。顯然，這次轉讓的是青島松下的控股權。

　　導報記者了解到，青島松下成立於1993年12月，是中日合資企業，主要經營電子元器件及模具部件的生産、銷售、委託加工業務，以及國際貿易和轉口貿易，連續多年年銷售額超過10億元。

　　松下電器或“收權”

　　在掛牌公告“受讓方資格條件”一欄中，導報記者發現了松下電器擬接盤的蛛絲馬跡。“條件”明確表示，“標的企業原股東享有優先受讓權。”

　　掛牌公告顯示，受讓方至少在過去3年的年營業收入不低於人民幣（或相當於）100億元且連續盈利，並且受讓方須為“註冊資本金相當於50億元以上的企業法人”。

　　不僅如此，“遵從標的企業信守的Panasonic經營理念，經營方針”和“在中國登記設立持續經營15年以上的企業，主要從事電子電器産品的投資、生産、銷售的企業法人”兩個條件，更是顯露出松下電器收購該股權的決心。

　　導報記者了解到，經過十幾年的耕耘，松下電器在中國已經羽翼豐滿，青島松下由“合資”轉向“獨資”更有利於其實現公司利益最大化。這一趨勢從2002年松下電器實現獨資後愈來愈明顯。

　　去年，同屬松下集團的日本松下電工株式會社，以4050萬元的價格從上海電氣（601727）手中購得上海松下電工自動化控制有限公司45%的股權，對其實現了完全控股。

　　而在上海松下電工的收購案中，受讓方資格條件與此次收購有很多相似之處———受讓人的註冊資本金達到100億元，可以進行全球通用的品質管理的公司，能達到1000億元以上的年銷售額的企業，在世界主要國傢具有銷售途徑的企業，在中國工業控制系統産品領域具有20年以上的經營業績的企業。

　　加速全球整合

　　事實上，觀察松下集團全球産業佈局可以發現，加快中國市場獨資化進程正是其戰略調整的重要一環。擴大利潤産品，剝離不良資産，松下集團未來的發展路徑越來越明晰。

　　10月18日，海爾集團與日本三洋電機集團（下稱“三洋”）簽署協議，正式收購三洋在日本的洗衣機和家用冰箱業務，及其在印度尼西亞、馬來西亞、菲律賓和越南的洗衣機、家用冰箱和其他家用電器銷售業務。

　　從表面看這樁交易與松下無關，但熟悉三洋的人都知道，早在2009年12月底，日本松下就通過46億美元的優先股轉換，獲得了三洋50.27%的股權，同時得到三洋的太陽能電池板和可再充電電池技術。

　　然而，被日本松下收購後的三洋持續虧損，尤其是在遭受日本地震之後，情況更不樂觀。在這種情況下，日本松下剝離虧損的白電業務，將三洋的重心轉移到太陽能面板及充電電池技術研發和應用上。

　　顯然，松下集團戰略調整已經進入密集期，由於之前在華建廠多采用合資的辦法，如果不出意外，這些項目由“合資”轉為“獨資”的進程將加快。