在內外利空的夾擊下，股指重心進一步下移，上周更失守2400點關口。在市場跌跌不休的背景下，主力資金大量出逃，成交量也重回地量水平。與2307點時的防禦策略有所不同，此次主力摒棄了具備絕對估值優勢的銀行等品種，轉而熱捧與“吃喝玩樂”相關的品種，這或許更能表達主力認同2300點上方的安全性，因而採取更加積極的防禦心態。

　　主力資金大肆出逃

　　在外圍利空不斷，A股市場利好政策又後繼乏力的狀況下，上周市場震蕩下行，市場交投熱情降至冰點，成交量再次回落至地量水平。具體來看，滬指全周下跌1.50%，深成指下跌1.39%。成交量方面，滬指全周成交2522.81億元，而深市成交額為2599.31億元，兩市日均成交量迅速下降至1000億左右的相對較低水平。

　　根據主力資金分類賬戶統計，上周滬市主力成交1752.67億元，其中流入金額846.79億元，流出905.88億元，凈流出資金59.09億元；而散戶成交766.56億元，其中流入金額374.05億元，流出392.51億元，凈流出資金18.46億元。深市主力成交金額為616.85億元，其中流入286.67億元，流出330.18億元，凈流出資金43.51億元；散戶成交總額為1979.84億元，其中流入934.41億元、流出1045.43億元，凈流出資金111.02億元。

　　棄“銀行”捧“吃喝玩樂”

　　在上周股指下跌的過程中，主力資金板塊流向也多以流出為主，市場熱點依舊未呈現擴散的跡象。從行業板塊資金流向來看，據主力資金板塊流向顯示，上周主力資金凈流入較多的有釀酒食品、農林牧漁、造紙印刷和旅遊酒店，凈流出資金7.76億元、4.43億元、0.14億元和0.10億元；主力資金凈流出較多的行業板塊有化工化纖、煤炭石油、醫藥、房地産和銀行類，凈流出資金15.66億元、13.48億元、10.42億元、9.35億元和9.24億元。

　　從概念板塊資金流向來看，上周主力資金凈流入的有農業龍頭、智慧電網、網絡遊戲和氫能概念股，分別凈流入資金2.25億元、1.07億元、0.61億元和0.61億元；資金凈流出較多的是稀缺資源、新能源、新疆振興、新材料和3G概念股，分別凈流出16.91億元、8.89億元、7.73億元、7.33億元和7.15億元。

　　上周在大部分板塊呈現主力資金凈流出態勢的背景下，釀酒食品、農林牧漁和酒店旅遊等消費類品種，卻遭遇主力資金的熱捧，這一方面反映出主力資金當前心態普遍較為謹慎，另一方面，也透露出在防禦的表象下，掩藏的是主力資金積極防禦佈局的心態。畢竟，年底消費旺季正在臨近，旺季效應再加上消費品種與生俱來的防禦特性，大消費概念對主力資金的吸引力並不小。短期而言，資金抱團“大消費”的現象仍將延續，故大消費概念仍可繼續擇機買入。

　　個股方面，根據數據跟蹤，諾普信等個股被市場主力連續增倉，值得重點關注。同時鄭煤機、ST園城等個股被主力連續減倉，短期可繼續回避。