金頂盛世總裁——李珩迪

　　在過去幾天裏金價大幅下挫，經濟的基本面沒有任何好的變化，歐洲債務危機越演越烈，美國歐洲中國經濟出現不同程度的衰退，現價可能很多投資者疑問為什麼金價在現價的市況下失去了避風港的作用？

　　投資者需要了解的第一件事情是，黃金以美元定價。這意味著，美元價格上漲黃金的價格就會受到打壓，所有的事情都是平等的。美元正在迅速升值，因為它是一個世界最安全的避風港(美國國債是世界最安全流動性最好的資産，而購買美國國債必須使用美元)，因為世界各地的風險資産被不計成本的賣出並流向美元，市場上美元的供求關係發生改變，所以美元仍會上漲一段時間。

　　投資者需要了解的第二件事情是，金價最近十年每年的平均回報率為15%，所以説投資者在黃金投資的收益率還是比較豐厚的，在股市和其它大宗商品表現極差的情況下，市場投資者可能變現黃金用已填補在其它投資方向的投資損失。

　　讓我們回顧一下08年黃金的走勢，08年世界也處於金融危機和今天有很多類似之處，下面的圖顯示在金融危機期間，可以説是在2008年3月貝爾斯登破産開始，黃金價格大幅下跌25%，但金融市場恢復平靜後快速收復失地並創出新高，對當時持有黃金的投資者的心理肯定是一個不小的挑戰，在歐債危機和實體經濟出現明顯好轉前個人認為長期看金價仍有望繼續上漲。

　　金價昨天持穩在大約每盎司1,700美元，本週稍早下跌至一個月低位後引發一些逢低買入，且美元略為走軟也為金價提供支持。金價上漲，和其他商品小幅上漲的走勢一致，不過對歐元區的擔憂繼續令市場人氣承壓。在歐洲會議中，德法兩國同意停止有關歐洲央行是否應採取更多行動，從不斷惡化的債務危機中挽救歐元區的公開爭執，除此之外，會議沒有為終止歐債危機帶來新希望。今日亞洲早盤金價小幅下跌，料連續第二周收低，因投資者套現以彌補歐債危機引發的其他資産損失。

　　展望：黃金市場風險偏好和美元強弱仍將交錯影響金價走勢；並持續關注，美聯儲後續政策觀點。在通脹開始得到控制逐漸趨弱的過程中，黃金的保值屬性是否會降低，在避險資産中其相較美元的優勢是否會削弱，值得持續跟蹤。技術面，金價昨日受美國休市影響全天以整理為主，日線圖再次跌至9月26日開始的上升通道下方，短期有可能繼續考驗1666附近支撐(前2日低點，亦是9月低點開始升勢的50%回檔)。暫時維持觀望，若跌破支持，可考慮做空。