不顧德國強烈反對，歐盟委員會23日正式拋出在歐元區發行歐元債券的設想。一個在歐盟內部爭論多年的敏感話題再次被“點燃”。

　　發行歐元債券也許有助於解決當前歐元區主權債務危機，因為由歐元區所有成員集體“背書”的歐元債券，猶如一把“連環鎖”，可在一定程度上彌補歐元的信用“赤字”。

　　1999年歐元誕生是人類貨幣史上劃時代的事件，但歐元並非盡善盡美。十多年後，歐債危機爆發充分暴露出歐元與生俱來的缺陷，即只統一了貨幣，卻沒有統一財政來作支撐。

　　歐元的這種兩面性如同其硬幣，雖有共同的“歐洲面”，背面卻是各國自主設計的“國家面”。這樣的歐元可能深受硬幣收藏者的喜愛，但在危機關頭，卻因缺少統一財政支撐，存在明顯信用瑕疵。

　　所謂歐債，並非歐元區的債，而是歐元區各國自己的債，其信用基礎僅限于各國自有財政，並未經歐元區國家集體承保。這就是為什麼歐元區整體財政狀況尚可，卻不能保護其一些成員的國債免遭市場拋棄的原因。

　　歐債危機的爆發固然起因于希臘等歐元區國家驚人的財政赤字，但也根源於歐元的這種信用“赤字”。由於缺少統一財政下的集體信用擔保，希臘國債淪為垃圾債，愛爾蘭和葡萄牙國債相繼遭拋售，這些國家面臨困境。

　　如果歐元債券成為現實，那麼它將可以實現歐元區國家的信用“聚合”，成為穩固歐元的一個強有力的“黏合劑”。

　　如今，歐債危機的“大火”已燒到意大利和西班牙，甚至連法國也開始坐立不安，德國的國債發行都受到影響。歐盟委員會此時重提歐元債券當有“救火”之意。

　　在長達38頁的文件中，歐盟委員會為發行歐元債券提出了3套方案，究其要義，無非是憑著歐元區的集體信用去發債，這將顯著拉低希臘等重債國的融資成本，有助於這些國家走出危機。

　　當然，這樣做的副作用也顯而易見，那就是具有較高信用的德國將會被“窮兄弟們”拖後腿，面臨更高的融資成本，相當於變相“補貼”希臘等國。

　　由於擔心自身信用受拖累，德國一直堅決反對發行歐元債券的提議，以至於歐盟內部對此討論多年，始終無果。對於歐盟委員會“強行”推出的提議，德國總理默克爾當天明確表示反對。歐盟委員會主席巴羅佐説，歐盟委員會的提議並不是要與德國針鋒相對，而是借此把歐元區的一體化推向一個更高的層次。

　　目前，危機能否催生歐元債券，用以彌補歐元信用“赤字”，依然充滿懸念。歐元區信用的“聚合”、一體化的提升，是對歐洲政治家又一新的考驗。