中國社會科學院經濟研究所所長裴長洪25日在浙江金華舉行的首屆中國(金華)國際商貿發展大會上説，對於2012年的全球貿易走勢，大體預測是，伴隨著全球經濟的放緩，全球貿易增長將維持在一個相對較低的增速上。

　　裴長洪作《國際經貿形勢分析與展望》的演講時提出此觀點。他認為，這主要是基於兩方面的判斷：第一，對當前國際貿易先行指標走勢的判斷；第二，對2012年決定貿易走勢主要因素趨勢的分析。

　　先行指標變化顯示國際貿易增長回落。雖然近期國際航運市場小幅走高，但仍然處於低位。波羅的海幹散貨指數是國際貿易中的重要先行指標，該指標的變動通常能提前反映未來國際貿易走勢的變化。波羅的海幹散貨指數(BDI)自2010年5月達到3838高點之後，一直處於下降的通道。雖然2011年9月和10月出現小幅的反彈，分別達到1840點和2036點，但也只有2008年曆史最高點11612點的1/6，而且也遠遠低於歷史的平均水平。

　　另外，從集裝箱運輸市場(HRCI)來看，國際集裝箱指數自從2010年3月達到916點之後，也一直處於回落的態勢，特別是7月大幅下跌到792點。所以，國際航運和集裝箱市場走勢不支持貿易強勁增長。

　　在決定貿易走勢的主要因素方面，一是2012年貿易融資風險上升。作為反映國際金融市場的最重要的風險衡量指標泰德利差，從2011年8月到10月上漲2.5倍，一般來講，當泰德利差上行時，則顯示市場風險擴大，市場資金趨緊，銀行借貸成本提高，也連帶提高貿易企業的借貸成本。由歐債危機引發的銀行業危機開始影響貿易融資。

　　二是香港貿發局出口商信心指數持續下滑。香港作為重要的國際貿易中轉城市，其出口商的信心直接反映了未來貿易變化的走勢。香港貿發局通過調查出口商從而編制季度出口商信心指數，該指數顯示從2010年2月份達到頂峰59.1後持續回落，尤其是2011年三季度的出口商信心指數只有49.5。這是自2009年4月突破50後，時隔七個季度後，再一次回落到50以下。該指數的分水嶺是50，如果高於50意味著信心擴張，低於50意味著信心收縮。因此，出口商信心指數的收縮意味著明年世界貿易的增速將會放緩。

　　三是高位徘徊的失業率導致貿易保護會進一步加劇。2010年由於經濟下滑導致三大經濟體的失業率居高不下。失業率是一個滯後指標，歷史經驗表明，在經濟衰退結束之後兩年甚至更長時間裏，失業率仍將處於較高水平，所以2012年各國的失業率會繼續攀升。據IMF預測，2011年和2012年發達國家的失業率將會分別達到9.2%和9.1%，2012年美國和歐元區將分別達到9.0%和9.9%。鋻於各國失業率往往是出臺更具保護性貿易政策的重要催化劑之一，所以2012年各國一定會出臺更多的保護本國就業和産業的政策。