組件構造傳統組件主要由玻璃+EVA+電池+EVA+背板構成。

　　主流背板為TPT材料,由兩層氟膜和中間的PET膜組成。其中氟膜僅杜邦生産,産能受限,價格高企,使得背板總體成本下降空間有限。

　　我們認為目前值得關注的兩種相關技術是:鍍減反射膜玻璃和雙玻組件,分別針對傳統玻璃和背板的替代。

　　我們採用主流230W多晶硅組件作為算例,根據當前1美金/瓦的組件售價和近期獲得的鍍膜成本數據測算,發現組件鍍膜可提高組件廠毛利空間,毛利率基本不變。

　　預計未來3-6個月組件售價下跌空間有限,而鍍膜成本將隨著主要生産企業産能擴張而有所下調,使得組件鍍膜更具經濟性。

　　代表鍍膜企業有:亞瑪頓、秀強股份、南玻A

　　組件企業採用鍍膜情況:尚德100%、韓華絕大部分、天合與英利剛起步、海潤等尚未採用。我們預計國內企業鍍膜産能不到30%, 未來隨著鍍膜經濟性更加明顯,鍍膜組件市場份額將有望向80-100%靠攏。