匯豐(HSBC)與調研機構Markit昨天公佈的中國11月匯豐製造業PMI數據，引起全球股市連鎖反應。該數據初值48.0，創32個月以來新低。擔心中國經濟硬著陸的投資者拋售離場，滬指輕易失守2400點，而與中國需求相關聯的澳元同樣大跌。我們該如何應對？

　　PMI數據創新低

　　匯豐(HSBC)與調研機構Markit昨天聯合公佈，中國11月匯豐製造業採購經理人指數(PMI)初值為48.0，經歷上月短暫反彈後再度下滑，回落至榮枯分界線50以下。這一數據較10月終值51.0下降3個點，創32個月以來新低。

　　急速回落的PMI數據引發了市場對中國經濟硬著陸的擔憂。與此相印證的是，數據公佈後，由於擔心經濟硬著陸，對澳大利亞等貿易夥伴國的需求下降，澳元兌美元自0.9780一線擴大跌勢。滬指也在尾盤跳水，再度失守2400點。

　　悲觀的投資者認為，“經濟下滑的速度超出了投資者的預計，且難有點剎的可能，經濟進入寒冬，股市反彈夭折。”一位杭報財富群群友甚至擔心，“滬指恐怕明年要跌穿1664點。”

　　景順長城核心競爭力擬任基金經理余廣表示，目前經濟增長回落態勢明顯，可能會在明年一季度形成低點，房地産及相關行業，如建材、鋼鐵、家電傢具等相應下行，對經濟增長形成拖累。同時，由於海外深陷債務泥潭，出口方面也不容樂觀。市場擔憂明年經濟的增長，在經濟低點未出現之前，在對政策的判斷明確之前，做多信心不足，這些因素制約了近期市場的反彈走勢。

　　震蕩市精選股

　　雖然在反復震蕩的市場行情中，但是擁有持續競爭優勢的優質企業股票投資價值凸顯。

　　數據表明，從2007年9月份市場高點6000點到如今的2400點，市場指數跌去60%，但這期間卻有三分之一的股票獲得正收益。而這些獲得正收益的股票中，近一半公司的盈利從2007年到2010年的年複合增長率在20%以上。

　　余廣認為，核心競爭力為企業帶來持續盈利增長，使企業在行業內佔據優勢地位，而持續的盈利增長是影響公司股價上漲的重要因素。能持續增長的公司其股價表現可以超越大盤。同時，有核心競爭力的企業不僅經濟增長時能創造持續性的成長，在經濟衰退時亦能渡過難關，在行業困難時獲得更好的市場機會和市場份額。

　　“我覺得市場可上可下的情況下，我選擇現金為王。”老股民王先生認為，散戶很難具有火眼金睛，來發現逆勢而上的公司，與其費盡心力，不如順勢而為，場外觀望。