新浪科技訊 北京時間11月22日晚間消息，里昂證券今日發佈投資報告，繼續維持完美世界(Nasdaq:PWRD)股票的“弱于大盤”評級，將目標股價定為13美元。

　　以下為報告內容摘要：

　　完美世界2011財年第三季度業績相對低迷，營收環比下滑9%，接近我們的預期。但調整後的利潤環比下滑37%，同比下滑7%，主要是因為營收和利潤率下滑所致。完美世界預計第四財季營收環比基本持平，低於我們及業內預期。完美世界表示將進行派息，但由於數目未定，該消息不會打消業界對其業務增長緩慢和利潤下滑的擔憂。我們維持完美世界股票的“弱于大盤”評級。

　　第三財季業績：完美世界2011財年第三季度總營收為人民幣7.09億元，環比下滑9%，主要是因為國內遊戲業務低迷所致。我們的數據顯示，老遊戲《誅仙》和《Perfect World》玩家數量依舊穩定，但營收環比出現下滑。大部分新遊戲，包括《神魔大陸》(Forsaken World)在內，用戶流量均出現下滑。自8月份封閉測試以來，《倚天屠龍記》並未吸引玩家關注，因此公測被推遲到明年。完美世界預計第四財季營最多環比增長4%，低於我們預期的9%。

　　利潤率壓力仍在：完美世界第三財季運營利潤率為27%，環比下滑14個百分點，同比下滑5個百分點，主要是因為營收下滑和整合虧損的Cryptic Studio所致。我們對Cryptic Studio的前景，以及完美世界挽留Cryptic Studio人才的能力持謹慎態度。由於運營開支較高，仍未盈利，Cryptic Studio短期內將對完美世界利潤率和利潤産生影響。

　　缺乏增長動力：鋻於《倚天屠龍記》表現欠佳，新遊戲《笑傲江湖》(Swordsman Online)要等到2012年第二季度才能推出，但我們懷疑《笑傲江湖》能否按期推出。完美世界與Nexon公司展開了合作，如果能將Nexon的遊戲主題引入到中國，對完美世界具有一定的推動作用。但完美世界表示，與Nexon的合作主要是將自己的遊戲主題推廣到韓國市場。最後，完美世界表示計劃在將來進行派息，但由於數目和時間未定，該消息不會打消業界對其業務增長緩慢和利潤下滑的擔憂。

　　股票評級：我們維持完美世界股票的“弱于大盤”評級，將目標股價定為13美元。(李明)

　　本文提到的股票：$完美世界（PWRD）$