著名經濟學家張五常前不久在其博客上發表了一篇文章稱，“CPI靠不住，應該用幾十種大宗商品的‘一籃子物品價格指數’作為人民幣之錨。”然而，作為張五常弟子的經濟學家薛兆豐，不同意張五常的上述觀點。

　　張五常，1935年生於香港，畢業于加利福尼亞大學洛杉磯分校經濟學系。國際知名經濟學家，新制度經濟學和現代産權經濟學創始人之一。

　　薛兆豐，經濟學家，北京大學法律經濟學研究中心研究員。他稱從名師張五常那裏學到了諸如産權與合約安排等很多經濟學知識。

　　張五常：

　　CPI為錨只是邏輯上的

　　張五常在文章中建議，“央行用金或銀作為人民幣之錨，但央行本身不需要持有金或銀。要的是言而有信。例如央行要保證，一萬元人民幣可以在市場買到某量的金或銀，人民可在市場自行購買，質量的鑒定由市場的專家處理，好比在期貨市場金或銀的質與價皆隨時知道。跟本位制不同，下這個錨金或銀的本身不是貨幣，但只要金或銀之價穩定！央行可以保證，人民可按指定的金價或銀價以人民幣在市場購買。在本位制下貨幣本身是一個錨；我建議的人民可以自己在市場成交之物也是一個清楚的錨。央行讓人民幣的金價或銀價在市場浮動，但主要的調校是人民幣的發行量與一個穩定的金價或銀價吻合著”。

　　我國的法定貨幣是人民幣。它是不兌現的信用貨幣。《人民銀行法》規定，貨幣政策目標是保持貨幣幣值的穩定，並以此促進經濟增長。從邏輯上講，就是要使人民幣的貨幣發行量與GDP同步增長，人民幣的發行應以商品物資保證為基本依據，要以CPI為“錨”。

　　如果按照張五常的建議，在今年以來金價出現暴漲的背景下，央行的貨幣之錨該怎麼構造呢？張五常的回答是，“不單用金或銀或二者的合併，而是用大約三十種物品，金與銀只是其中的小部分。需要的是有期市或批發市場的明確價格，質與價沒有大爭議的物品都可以放進這“籃子”之內，其中主要是礦物(包括石油)與農産品(000061)……

　　薛兆豐：

　　籃子為錨無法穩定匯率

　　不過，作為張五常弟子的經濟學家薛兆豐不同意張五常的上述觀點。薛兆豐指出，假如張五常的“人民幣發鈔與一籃子物品物價挂鉤”方案可行，那麼全球大宗物品價格指數就將成為一條直線。

　　另一方面，薛兆豐指出，“僅在2008年一年內，大宗商品的美元價格就經歷了過山車式的大起大落。如果人民幣與一籃子物品挂鉤，則兌主要貨幣的匯率勢必要經歷同樣幅度的大起大落。換言之，雖然‘挂鉤一籃子物品’能夠穩定大宗商品的價格，卻不能穩定匯率。