中國經濟網北京11月22日訊 人民幣匯率到底有沒有低估？人民幣定價權究竟該由誰説了算？張茉楠昨日發表博文就當前人民幣匯率熱點問題發表看法：

　　人民幣匯率到底有沒有低估？

　　張茉楠指出，“人民幣被低估”的論調根本站不住腳。今年人民幣實際有效匯率已經上升了5.34%，這比2007年底時高了約12%，是除巴西和印尼外新興市場中升值最快的貨幣。從貿易失衡的角度看，中國貿易順差已經大幅下降。並且已經遠低於國際上4%的評判指標(國際收支失衡的指標)，國際收支失衡正在趨於改善。此外，中國海外投資正在舒緩人民幣升值的壓力。

　　種種現實説明，人民幣升值已經基本到位，再大幅度升值甚至蘊含著貨幣被高估的風險。

　　人民幣定價權究竟該由誰説了算？

　　張茉楠表示，隨著美國兩次量化寬鬆政策後，全球美元資金持續大量涌入中國，引發了人民幣基礎貨幣的被動投放。美國貨幣發行權已經嚴重影響到了人民幣的發行自主權。瑞郎、日元、人民幣等貨幣被人視為避險貨幣，但人民幣擔當不了“避險天堂”的殊榮，更承擔不了貨幣被動過快升值給經濟帶來的失重風險。如果一國貨幣不能反映一國經濟的真實波動，那麼就會演化為“貨幣泡沫”。

　　張茉楠指出，人民幣定價權不是別國説了算。增強人民幣彈性化、加快人民幣匯率形成機制改革、改革外匯佔款對衝模式、保衛人民幣貨幣主權是中國必須堅持的大方向。

　　作者介紹：

　　張茉楠：國家信息中心經濟預測部世界經濟研究室副研究員，管理科學與工程博士，經濟學博士後。

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