隨著神馬股份的一紙公告，市場翹首以望其“將華麗轉身為中國最大的全尼龍産業鏈企業”的美景頓成“浮雲”，公司股價昨日也只得以跌停價10.22元報收。

　　交易所盤後披露的交易信息顯示，一機構席位成為最大賣家，賣出2998.59萬元；華泰證券股份有限公司客戶資産管理部位居賣出第三位，累計賣出856.57萬元。簡單折算，機構席位昨日賣出了近300萬股。

　　顯然，今年以來豪賭公司重組的機構昨日“落荒”而逃。從公司股東榜來看，機構席位賣出者應該是南方績優成長或中國人壽普通保險産品。但是，三季度重金押注的中信證券自營及其旗下5隻理財産品昨日未出現在交易“龍虎榜”中。從中信係大舉買入的時間推算，其持股成本約15元左右，以昨日跌停價計算，其虧損幅度約有30%。

　　而讓機構“受傷”的是神馬股份此番重組的二大“不確定因素”。

　　根據公司19日發佈的終止重組公告，此次重組終止的原因在於“經過努力，解決了標的資産部分土地、房産産權瑕疵問題，但河南神馬尼龍化工有限責任公司轉運站涉及的土地使用權以及全部房産因歷史原因未能辦理完成權屬證明文件，辦理完成時間具有較大的不確定性。”因此，公司不能按規定在2011年11月23日前召開二次董事會併發出召開股東大會的通知。而根據公司重組預案，標的資産部分土地、房産産權的瑕疵一直存在，按理，公司在重組方案提出時就應該對這些問題的解決有一定的考慮，但是，直到10月24日，公司還在重大重組進展公告中表示：“截至目前，不存在可能導致上市公司或者交易對方撤銷、中止本次重組方案或者對本次重組方案作出實質性變更的相關事項。”19日的終止公告著實讓市場猝不及防。

　　與此同時，按照公司重組預案，公司擬向控股股東發行股份購買尼龍等資産，從而欲形成尼龍全産業鏈。顯然，假若此次重組成功，就是一次公司産業實現“量變”的過程。但是，比較公司的半年報和三季報，今年上半年，公司實現的扣除非經常性損益後的基本每股收益是0.34元，同比大增385.71%；可是三季報卻顯示公司第三季度虧損3分錢，表明公司經營業績在第三季度已經出現下滑，這也意味著注入資産的經營也存在下滑的風險。公司19日的公告也證實了這一點，公司稱：“受國內外宏觀經濟形勢影響，本次重大資産重組標的公司經營業績近期出現比較大的下滑，未來經營業績的穩定性和持續盈利能力存在較大的不確定性，從目前情況看，本次重大資産重組對於上市公司盈利能力提升有較大不確定性。”從二級市場看，8月份以來公司股價持續下挫，應該對此有所預期，但中信係期間卻大幅加倉，也讓人頗為意外。（來源：上海證券報）