明天，證監會主板發審委將對金河生物科技股份有限公司（下稱金河生物）進行IPO上會審核。招股資料顯示，金河生物的第一大客戶即將履約到期，能否續約尚無定論，其與控股公司之間的鉅額關聯交易亦未作披露。

　　分析認為，初涉股市的金河生物，在此時被抓住“小辮子”，必將對其過會産生重大影響，夭折的可能性很大。

　　鉅額關聯交易涉嫌隱瞞

　　據招股資料，金河生物目前主要從事藥物飼料添加劑的生産和銷售，主要産品包括飼用金黴素、鹽酸金黴素和鹽黴素。其與第一大客戶AlpharmaInc.的合同即將於2011年12月31日到期，如果不能按期續約，金河生物的營業收入必將受影響。

　　招股資料顯示，AlpharmaInc.是公司的主要客戶，2008年、2009年、2010年和2011年1-6月（下稱報告期內）公司對其的銷售額分別約為13962萬元，10216萬元、18342萬元和16779萬元，佔公司同期營業收入的比例分別為31.43%、22.27%、31.08%和48.03%。

　　除了上述未能得解的問題，金河生物與控股子公司金河澱粉之間的鉅額關聯交易也頗為抓人眼球。招股資料透露，金河生物持有金河澱粉73.68%的股權，報告期內，金河生物一直是金河澱粉的第一大客戶。

　　儘管金河生物將金河澱粉列為關聯公司，但卻未將上述交易列為關聯交易而予以披露。大同證券(博客,微博)IPO投資顧問劉雲峰指出，雙方之間的交易為關聯交易無疑，金河生物理應對雙方交易作出解釋。

　　可能“賠了夫人又折兵”

　　早在2000年，金河生物的前身華蒙金河實業有限公司（下稱華蒙金河）就曾準備將旗下飼用金黴素相關生産經營資産運營上市，但最終夭折。

　　招股資料顯示，2000年，華蒙金河與另外四家機構股東合資成立內蒙古金河生物技術有限公司（下稱金河技術），並計劃以此為主體開展上市準備。然而到了2004年，華蒙金河卻萌生退意，金河技術不得不以解散清算終了。據當時的清算報告，此時的金河技術較最初6800萬元的股東出資縮水17%。此後，其他股東投資款按原出資額予以清退，其餘資産、負債則由華蒙金河全部承繼。華蒙金河直至2008年才付清了全部退股款。如此一來一往，華蒙金河支付了1650萬元的退股款，而領回的是盈利能力看起來大不如前的資産。

　　值得關注的是，華蒙金河在2000年初投入的經營性資産的評估值為6958.77萬元，較賬面價值尚有12.47%的溢價。在經營了4年之後不僅分文未增，反而縮水千萬。

　　旁邊報道

　　沃施股份拉親引朋闖關創業板

　　昨日，上海沃施園藝股份有限公司接受證監會創業板發審委的IPO審核。沃施股份專業從事園藝用品研發、生産、銷售。如能順利過會，沃施股份將成園藝用品第一股。

　　從沃施股份發佈的招股書看，公司業務短期內仍存在著對海外市場依存度較高的風險。一位不願具名的投行人士指出，公司的規模整體偏小，且存在對海外市場依存度較高和匯率波動等風險，公司抗風險能力或顯不足。

　　沃施股份的前身為上海沃施園藝用品製造有限公司，記者發現，公司歷次新進股東的入股價格都偏低，且新進自然人股東全為吳氏家族的朋友或親屬。（王浩嬌)