2011年11月8日，中國團購網站拉手網向美國證券交易委員會提交修訂後的首次公開招股申請文件，巴克萊資本為拉手網IPO主承銷商。但11月10日，傳拉手網因需要向美國證券交易委員會澄清部分會計問題而暫停IPO。

　　我們不難忘記，同年中期，窩窩團曾經上演IPO無疾而終的劇目，而現在拉手網又重蹈覆轍，儘管暫停IPO可能各自背後的原因不同，但卻不無折射出中國團購市場的詬病與無奈。

　　2011年11月4日，Groupon成功登陸納斯達克，當日收盤暴漲31%，市值達到160多億美元。成立於2008年的團購網站Groupon作為全球團購網站的領軍者，其飛速發展背後吸引了眾多效倣者，尤以中國最多。其成功上市，儘管可以解讀為團購行業的利好，但是理性來看，並非是中國團購行業盛世的前兆。清科研究中心認為，無論是從外部環境因素還是行業發展內部特點來看，中美團購市場都存在本質的差別，尤其是在市場競爭環境及行業毛利水平兩方面相比，更是差距甚大。

　　詬病一：中國團購市場競爭白熱化，泡沫必將擠破。據團800數據顯示，2011年8月，中國團購網站新增168家，總計達到5039家，相比于2011年3月份統計數據顯示的3600家，增幅達40%。但是在新增網站數量的同時，原有網站也有部分關閉。同據團800抽樣數據顯示，約12%的地方團購網站超過一個月以上沒有更新，另有4%的網站以改版、調整、維護或其他理由暫時停止營業。儘管停業網站多以地方小型團購網站為主，但是大型團購網站的地方站點也有相繼關閉的情況。我們預計，隨著市場競爭的不斷加劇，團購網站數量增長速度將大幅減慢，部分中小型團購網站將面臨淘汰，部分區域型團購網站將可能被並購。

　　詬病二：中國團購網站處於“賠本賺吆喝”階段，規模化“圈”商家“圈”用戶而不計投入。姑且不看某些團購網站公佈盈利情況，單純從人人網公佈的糯米網營收情況來看，2011年6月，糯米網上線一週年，其運營支出為460萬美元，而凈營收僅為90萬美元，盈利談何容易？也許糯米僅是個案，但是作為綜合排名前十位的團購網站遭遇如此尷尬，不難看出中國團購整體市場的舉步維艱。

　　詬病三：總以VC/PE投資熱情冷卻説事。客觀而言，資本並非慈善機構，逐利是其必然本性。據清科研究中心數據顯示，2010年，中國團購行業已經披露的投資事件發生17起，投資案例金額總額約為1.02億美金。而2011年1月至今，中國團購行業已經披露的投資事件發生15起，投資案例金額總額約為4.06億美金。從數據層面來看，投資情況並未明顯冷卻。不過，從投資落點來看，集中在綜合排名較為領先的團購企業及特色團購企業，如奢侈品、化粧品等垂直團購企業。

　　當然，高速發展的産業必然存在眾多的不足與缺陷，但這並不能遮掩産業發展的前景與光明。清科研究中心認為，2012年，中國將會出現具有IPO實力的團購企業，但請不要急於求成，HOLD企業管理與運營本身才能把控市場競爭與資本。