本報記者 張學光 北京報道

　　規範上市公司分紅，是證監會11月份的一個重要動作。

　　本月申請IPO的公司，都被要求對招股説明書進行修改，增加對於股東的分紅承諾。與此形成鮮明對比的是，已經上市的部分公司在分紅態度上不夠積極。Wind數據顯示，多年不分紅的上市公司多達200多家，即使剔除ST公司以及經營業績虧損的，也超過150家。

　　記者利用Wind數據對A股近10年來的股利支付率進行了統計，所謂股利支付率就是公司當年所分配的紅利與公司當年所賺取的凈利潤之間的比例。這一數字在一定程度上可以反映出公司在派發紅利上的意願強烈程度。

　　從統計數據可以看出，在過去的10年間，A股的股利支付率走勢呈現出一個“M”型的走勢。在2001年的時候，當時A股的股利支付率約為32.18%，隨後在2002年達到了當時的高點32.29%；可是隨後3年時間，A股的股利支付率就開始出現連續性的下滑，到2005年時達到最低值16.16%；從2006年開始，又出現了連續3年的回升，到2008年的時候達到了近10年來的最高值36.36%，之後又出現下滑，去年這一數值已經降至29.69%。

　　2001年時，A股滬深兩市大約只有1000多家上市公司，當年賺取的凈利潤總額為1340億元，其中的431億元進行了分紅；到了2010年底的時候，A股的上市公司數量已經突破2000家，當年賺取的凈利潤總額達到了16769億元，分紅的金額也達到了4979億元。

　　10年來，隨著企業盈利能力的增強以及上市公司數量的翻番，A股上市公司的凈利潤增長了12.5倍，分紅的金額也增長了11.5倍，二者之間相差並不懸殊，這意味著，A股上市公司在分紅意願上仍舊維持了10年前的水平。

　　然而，還有一組數據讓投資者看到了另外一面。在2001年時，A股1000多家上市公司賺取的1340億元凈利潤當中，實際的未分配利潤總額為483億元，為當年利潤總額的1/3左右；在2010年，2000多家上市公司賺取了16769億元凈利潤，賬上的未分配利潤總額高達30635億元，是當年凈利潤總額的近兩倍。

　　這麼多的未分配利潤都是前幾年公司沒有將賺來的利潤進行分配而積攢下來的，其中的深層次原因是多方面的，至於這期間投資者屢屢抱怨上市公司分紅不積極，也是有道理的。

　　根據記者對A股2294家上市公司的統計，扣除2011年新上市公司以及ST公司，截至三季度末尚未進行過分紅的公司為152家，其中排名前20位的昆百大A（000560）、中珠控股（600568）、三普藥業（600869）、遠興能源（000683）、魯銀投資（600784）和長春高新（000661）等公司已經上市多年，但沒有進行過一次分紅，他們賬上的每股未分配利潤都在1元以上，其中昆百大A截至三季度末的每股未分配利潤已經達到了2.69元。

　　對於普通投資者而言，並不苛求所有的上市公司都能慷慨解囊，只是希望所投資的公司能夠在再生産和股權分紅的分配中平衡凈利潤。換句話説，只有能夠在股東和經營面前做好平衡的公司，才是值得投資的。