近期A股市場出現了量能萎縮的態勢，從而使得大盤短線出現了窄幅震蕩的格局。昨日上證指數雖然在盤中一度衝高，但仍然受制于低迷量能而受阻回落。

　　近期A股市場一直有著較為樂觀的做多氛圍。一是年報業績浪的炒作主線開始浮現，如果有更多的資金認同小盤股的活躍行情，即便在指標股缺位的背景下，小盤新股持續活躍也可以掀起一輪中級彈升行情。二是近期政策面環境漸趨樂觀。央行三季度貨幣政策執行報告首次提出適時適度進行預調微調。與此同時，央行並未提及“把穩定物價總水平作為宏觀調控的首要任務”，調控重心似乎發生微妙變化。也就是説，控物價可能讓位於保增長。這些信息意味著政策環境漸趨寬鬆，有利於大盤的活躍。

　　但場外資金卻依舊在觀望。這是因為當前的政策環境尚不足以吸引他們，他們需要看到貨幣政策明朗化，針對股市的政策變得更為積極。目前來看，關於大宗交易平臺的持續活躍、新股監管等方面的報道均意味著針對股市的政策尚低於預期。百臨全息金融博弈模型也顯示出，市場缺乏增量資金的關注，從而使得A股市場的成交量持續萎縮，後續買盤不足。

　　不過，存量資金在看到有關貨幣政策微調等利好信息之後，做多底氣陡升。他們在缺乏新的增量資金增援的大背景下，就開始重新選擇新的做多方向。

　　就目前來看，這些活躍資金流向了兩大方向。一是産業拐點股。如電力股。本週以來，電力股持續有資金的流入，皖能電力、桂冠電力、上海電力等中小市值電力股已屢屢出現在漲幅榜前列。二是小盤新股、次新股。目前A股市場已步入到年報業績預喜的時間窗口，由於部分小盤新股是細分行業的龍頭企業，如東軟載波就是智慧電網領域的芯片業龍頭，他們對行業景氣的敏感度較高。一旦行業景氣積極變化，他們的業績就會出現超預期的行情。市場活躍資金開始關注起小盤新股的年報業績超預期的題材，盤面中，一批又一批的小盤新股出現在漲幅榜前列，而且，在日K線圖上也漸漸出現了迭創新高的形態，這表明資金已經深度介入到這些小盤新股中。

　　據此，筆者推測未來一段時間的A股市場走勢格局：由於成交量的萎縮，大盤缺乏持續上漲、大力拓展空間的能量，但同樣由於暖風頻吹，存量資金做多底氣充沛，所以，也難以大跌。故上證指數可能會圍繞2450點至2550點一帶震蕩。但在此過程中，個股行情卻漸趨活躍，市場的可操作性明顯增強。也就是説，大盤指數雖然難有行情，但個股熱點的看點卻多多。

　　在操作中，建議投資者仍可積極地持股，同時適量根據市場的動向積極尋找新的投資機會。就目前來看，一是小盤新股，尤其是創出新高或K線形態出現持續量能放大跡象的個股，榕基軟體、東軟載波、科大智慧、舒泰神、梅安森、陽光電源等。二是産業拐點股，目前主要是皖能電力、上海電力等電力股。三是醫藥股等業績穩定增長的品種，昆明制藥、力生制藥、仙琚制藥等。