國內LED 照明核心企業

　　勤上光電公司是國內領先的半導體照明産品和綜合解決方案提供商。公司通過具有自主知識産權的封裝技術,將LED 芯片封裝為 LED 光源,同時運用配光技術、散熱技術、驅動技術、控制技術等應用領域關鍵技術和集成技術,建立了完善的LED 照明産品系列,包括 LED 功能照明、LED 景觀照明、LED 顯示屏和 LED 特種照明四個大的系列。

　　公司産品主要涉足戶外照明、景觀燈照明、室內照明

　　公司自主研發和生産的 LED 照明産品主要包括戶外照明、景觀亮化照明、室內照明等三大系列,同時,公司還提供LED 顯示屏産品。公司擁有多項標誌性工程承接經驗,競爭優勢明顯。

　　行業處在快速增長期 未來市場潛力巨大

　　行業方面,公司産品主要涉及照明市場以及景觀燈市場。從Market direct統計的數據來看,全球照明市場規模正在逐年增長,LED 在照明市場中的滲透率也在逐步提升,2015年LED 滲透率將達到20%。

　　投資建議

　　預計2011年-2013年公司將實現營業收入6.93億元、8.62億元、11.32億元;實現歸屬母公司所有者凈利潤1.35億元、1.61億元、2.02億元,對應發行後股本攤薄每股收益0.63元、0.76元、0.97元。參照A 股中LED 相關的上市公司估值, 2011年平均PE 為31.48倍。我們給予公司2011年30-35倍PE,公司上市後的合理價格區間為18.9-22.05元。