國聯證券李斌日前發佈研報《2012年度宏觀策略主題報告》認為，中國經濟進入到趨勢性的增速下降階段。人口世代週期演變也為經濟轉型政策提供了可參考的時間表：提高居民收入將必須在1-2年內實現明顯可見的成果；抗通脹的政策原則需要持續到2012-2013年；房地産領域的調控方向須堅持3-5年。

　　研報認為，在防守型的經濟環境中，A股持續表現為相持性的波段運動概率最高。在相對較長的時間內，可能都看不到值得大聲歡呼的牛市。經濟、流動性多重週期趨勢對A股的鉗製作用依然明顯。預計2012年指數底部將可能再破2300點，達到2100-2200點，而向上反彈則將面臨2600-2800點之間相當難以逾越的障礙。

　　研報指出，2012年和2011年在投資方向選擇以及投資模式規劃上是相類似的。首先超跌反彈的模式還將貫穿市場始終；其次仍然看好具有足夠重要性和必要性，能夠自我良性循環，投資回報可預期的産業；也看好經濟潛力和人口遷移影響共同作用下，還能具有競爭能力的區域主題。此外，投資者仍然需要遵循市場模式原則，選擇波段運作，放棄一部分收益，保護資金安全為準則。

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