幹散貨市場:先揚後抑。經濟疑慮繼續打壓市場信心,本週國際幹散貨運輸市場船運需求整體疲軟,市場運價跌多漲少,週二BDI跌至9月8日以來低點,下半周在海岬型船運輸市場運價揚升的帶動下終結為期10日的跌勢,週五BDI報1835點,較上周上漲51點,漲幅為2.86%;BCI報3150點,較上周上漲362點,漲幅12.98%;BPI報1761點,較上周下跌75點,跌幅為4.08%;BSI和BHSI指數分別下降7.09%和7.28%。

　　國內沿海散貨市場:繼續下行。本週沿海運輸市場行情延續前期下滑趨勢,連續第六周下跌。11月9日,上海航運交易所發佈的中國沿海(散貨)綜合運價指數報收于1220.22點,較上周下降2.1%,為年內最低。其中,煤炭和金屬礦石分貨種指數也分別到達年內最低水平。本週,煤炭運價指數持續下滑,金屬礦石運價指數略有下跌,糧食運價指數低位盤整,原油和成品油運價指數基本平穩。

　　油輪市場:波動整理。由於歐債危機前景不明導致市場情緒變幻不定,本週國際油價持續震蕩。週四北海布倫特原油價格報113.04美元/桶,較上周上漲2.3%。原油運輸市場本週表現各異,超級油輪成交活躍、運價大幅上升,其餘船型運價下行。成品油輪市場運價保持下跌態勢,成交穩中有降。週五,波羅的海交易所原油綜合運價指數報776點,較上週五上漲1.31%;成品油綜合運價指數報699點,較上週五下跌1.69%。

　　集裝箱市場:小幅下行。本週,中國出口集裝箱運輸市場需求總體較上周小幅下降,市場運價總體延續前期下跌趨勢。11月11日,上海航運交易所發佈的中國出口集裝箱運價指數報收于935.71點,較上周下跌1.0%;上海出口集裝箱運價指數報收于898.18點,較上周下跌2.3%。歐洲航線和地中海航線量縮價跌的態勢仍在延續;美西航線運價小幅下跌,美東航線表現疲弱,運價跌幅較大;日本航線量價基本穩定,澳新航線行情略有下降。

　　投資策略:維持板塊的中性評級,我們認為基本面下行帶來的需求下滑和運力過度投放帶來雙重壓力壓制行業上行機會。