今年是“十二五”規劃元年，以“調整經濟結構、轉變經濟增長方式”為主線，全面變革的號角已吹響，我們有望迎來一個全新的經濟週期。在此過程中，資本市場也將涌現出結構性投資機遇。

　　新週期的最後確定階段具有以下幾個特點：1、治理通脹與收緊信貸成為第一要務；2、政府讓利、利益集團讓利漸成社會共識，較高增長、較高通脹是這個階段的重要宏觀特徵；3、政府適當調控與保障是順利走向新週期的堅強保證。

　　目前，國家已經實施個稅起徵點調整、房地産調控、公租房保障房建設、積極的財政轉移支付等政策，都是觀察過渡階段能否順利完成的主要參考點。如果公租房保障房建設能夠真正為老百姓的生活提供保障，房地産調控能夠如期達到目標，將有助於中國經濟順利進入新週期。

　　一些傳統的週期行業在中國經濟結構轉型和新週期啟動的大背景下，以産業升級和結構優化為主要驅動力，將煥發新的增長活力。同時，和傳統週期行業升級緊密相關的新興産業，兼顧了週期性和成長性的特點，我們稱之為“週期成長股”，也將在整個轉型期內有好的表現。目前正在發行的嘉實週期優選基金將把上述兩大投資方向作為挖掘的重點，運用行業輪動的策略，結合主題投資方法，優選新興産業和傳統週期行業中的成長股機會進行投資。

　　嘉實週期優選擬任基金經理 詹淩蔚