一系列餐飲企業上市計劃的挫敗使得PE、VC喪失投資熱情。據清科研究中心的最新報告顯示，今年上半年中國餐飲行業僅有一家獲得投資，無論是投資筆數還是金額均降至冰點。有專家指出，在中國市場上進行投資，不僅要看重項目的前景，更要注重資金的退出渠道。

　　上半年僅一家PE注資

　　根據清科研究中心數據庫最新數據顯示，2005-2011年上半年，已經披露的中國餐飲行業的投資事件為33起，其中已經披露投資金額的投資案例為20起，披露的投資金額總額為4.27億美元，平均投資金額為2134萬美元。而今年上半年，中國餐飲行業僅有唐宮中國獲得蘭馨亞洲600萬美元的投資，無論是投資筆數還是金額均降至冰點。

　　主要原因很可能是熱門餐飲企業集中申請上市遭拒。由於證監會提高內地餐飲企業IPO門檻，使得俏江南、廣州酒家、小南國、金錢豹、順峰集團等多家餐飲企業上市計劃全面擱置。

　　最近一家定於10月27日赴港上市聆訊的知名餐飲連鎖金漢斯，也是突然間被叫停。據悉原因在於資本市場對餐飲業的信心出現波動，“上市難”魔咒已經成為所有已經列隊欲上市的餐飲連鎖企業面前一個嚴峻而又迫切需要解決的問題。

　　清科研究中心分析師張亞男在接受媒體採訪時表示，財務問題、財務風險和規範化運營管理成為證監會質疑餐飲行業最集中的問題。

　　投資需要考慮退出渠道

　　據統計，目前已經上市的餐飲企業公司為8家，分別是百花村、西安飲食股份有限公司、福記食品服務、全聚德、小肥羊、北京湘鄂情股份有限公司、鄉村基、唐宮中國。其上市地點有香港主板、紐交所、深交所、上證所等，上市企業中僅有兩家企業具有VC、PE支持。

　　從歷年投資情況來看，2008年是中國餐飲行業投資的黃金年，俏江南、呷哺呷哺、一茶一坐等相繼在2008年獲得VC、PE資本注入。2009年，隨著中國相關監管部門加大對餐飲行業的上市監管力度，中國餐飲企業二級市場難以破局，使得VC、PE對中國餐飲企業投資熱情銳減。有業內人士分析稱，這可能與資金的退出渠道有關。

　　摩根大通中國區董事總經理龔方雄日前在一財富論壇上指出，保守的估計，現在全國約3000家PE，假設每年只投2000個項目，就有6000個公司，一年最多上市300多個項目，一個私募項目只有五分之一的概率能上市。在項目投入之前，應該充分考慮到退出渠道。

　　不過也有研究機構得出相反的結論。11月8日，德勤中國在香港發佈《2011年中國餐飲行業投資研究報告》，該報告認為，在中國經濟整體走勢趨好的背景下內需強勁、消費者對餐飲企業的要求更趨多元化，尤其是來自連鎖餐飲業和冷鏈物流業的企業投資機會巨大，均為餐飲行業的發展提供良好的經濟大環境。（程行歡）