漫畫：唐志順

　　電力股最近一反常態，頻頻上漲。據統計，自10月24日大盤反彈以來，九成以上的電力股漲幅更是超過滬指。昨日電力股又迎來全線飄紅，板塊上漲2.67%，其中京能熱電、明星電力、桂東電力、華銀電力、文山電力的漲幅都在4%以上。而全線開花的背後，劍指的是近期電價或上調的消息。

　　電價上調方案將獲批？

　　有消息稱，有關部門近期已將電價調整方案上報，同時考慮到通脹下降趨勢已經確立，近期獲批的可能性較大。基於此消息的背景在於，目前整個電力企業面臨著2008年以來最為嚴峻的運營壓力。據電監會近日發佈的《全國電力供需及電煤供應檢測預警信息》顯示，截至10月下旬，全國日缺煤停機容量最大到近1600萬千瓦，雲南、貴州、四川、湖南、重慶等省市發電企業電煤庫存平均可用天數已下降至警戒線7天以下。電監會預測，位於華中地區的湖北、湖南、江西、河南、安徽、重慶等6個省市今冬明春的電力缺口將達1500萬千瓦，為歷年來最大；而湖南、湖北、廣西等17個省市又面臨著新一輪拉閘限電的可能。

　　由於煤炭價格高企，火電業務虧損已成為行業內的普遍問題，但今年的虧損尤為加劇。據業內人士統計，前三季度，大唐集團等五大電力集團火電業務總虧損額或達350億元。在面對火電虧損無解的情況下，五大發電集團已開始甩包袱清理火電資産，其中中電投集團日前被迫將旗下上市公司漳澤電力控股權轉讓給山西大同煤業。

　　基於種種因素，短期內保障電力安全供應的必要性大增。因此，有業內人士推測此次調價或延續此前上調電價邏輯，即仍有可能先上調上網電價，後上調銷售電價。考慮到電力企業的虧損是全國範圍的，因此調價範圍可能不再限于局部。

　　受此消息鼓舞，昨日開盤後的電力股全面開花，平均漲幅高達2.67%，其中京能熱電、明星電力、桂東電力、華銀電力、文山電力等漲幅都在4%以上。值得一提的是，電力股最近在電價或將上調的傳言下早已頻頻發力。據記者統計，自10月24日大盤開始反彈起，九成以上的電力股漲幅皆超過滬指，其中上海電力、華能國際、文山電力、京能熱電、華電國際、九龍電力、通寶能源的漲幅都在20%以上。

　　電價上調，也讓煤炭板塊深受鼓舞，板塊上漲3.18%。其中，中煤能源上漲6.26%，位居第一；中國神華上漲4.1%。

　　能否上調還看CPI臉色

　　儘管電價上調的呼聲如此強烈，但還是有不少人士認為時機還未到。此前中國電力企業聯合統計部主任薛靜在接受媒體採訪時表示，目前還不是上調電價的合適時機。

　　中國的電力一直成為政府調控通脹的有利武器之一。有相關人士表示，火電企業能否調價，還得看CPI的臉色。瑞銀最近發佈報告稱，比較合適的上網電價上調時間窗口是2012年二季度，年底前上調的可能性非常小，理由是9月通脹率仍高於6%，四季度回落幅度有限。再考慮到即將到來的年度煤炭合同談判，國家發改委若此時調電價恐怕又會給煤價上漲找“藉口”，這將是政府所不願看到的。另外，除非煤價下跌，否則電價上漲預期只能短期刺激股價。