最近一週，所有公司談論最多的，莫過於王亞偉旗下基金的瘋狂反彈。他從100位左右到重回三甲，一共用了三個月。

　　如你所知，數年以來，王亞偉還沒有缺席過任何一次年度冠軍爭奪戰。

　　他的回歸，也正式宣告了本年度排名大戰來臨。

　　每一家基金公司都會認真告訴你，買基金不應以短期排名為指標。但每一個人都承認，基金公司新發股基的最大倚靠，就是基金經理的知名度；基金經理成名的唯一途徑，就是衝入年度三甲。

　　這甚至是一個我們也無法衝破的悖論。在過去的數年中，大部分年度三強的業績穩定性令人失望。除了王亞偉之外，根本就沒有人能夠做到連續兩年進入三強。

　　準確的説，他們甚至難以做到在進入三強的次年，將自己的業績穩定在前1/4。

　　也就是説，對於投資者而言，這些明星基金經理的成功毫無意義。如果歷史數據是可靠的，那麼你知道他們的時候，正是他們開始走下坡路的時候。

　　大部分時候，他們都掉入了自己的陷阱。一般而言，讓自己的業績顯著高於同行的唯一辦法，就是抓住幾隻表現優異的股票或者板塊。標準行業配置足以讓你進入前1/2，但遠遠不足以讓你脫穎而出。

　　這實際是一種賭博。無論有多好的理由，都無人能夠保證某一隻股票一定能夠上漲，或者，一定能在年底上漲。

　　所以，他們的倉位在年底會越來越重，他們只有自己不停地買，才能保證股票一直在漲。

　　當基金終於獲得勝利時，一般而言，這只股票也漲到了高點。

　　每一個人都會被自己的成功所蒙蔽，再也不會有人想起來這只股票上漲的路徑。越是明星基金經理，越是難以否定自己。當你對機構和媒體講了100遍為何要選擇每只股票後，你實際已經不可能再賣出它。

　　如你所知，這個時候，已經再無新的資金來支持這只股票，基金業績掉頭向下在所難免。

　　每一年都在發生這樣的故事。我曾經請教一位大佬：為何一隻明星基金買了那麼多某只股票，以至於一度無法出貨。

　　他説，我覺得他選這只股票是對的，但是我不懂他為何後來還要買。

　　這就是業績爭奪戰的真相。當你註定只能用一種極致的手段去獲取成功時，這樣的成功往往轉瞬即逝。

　　我們已經看到太多的公司和投資大佬不惜用自己的聲名，去為某一個錯誤越來越大的行業或者股票背書。每一個人都不願意承認，原來自己短暫的頂峰，只是資金的幻覺，而非所謂的價值投資定論。

　　今年有一家公司，一度很有潛力衝擊三甲，可惜下半年來，他們重倉的板塊實在是表現乏力。

　　投資總監説：我們沒有錯，是其他基金和研究員沒有好好的看清這個板塊的機會。

　　他們也許明年會再次崛起，也許會一路錯下去。我只知道，今年末，如果還有榜單，你應該不會再看到他們的名字。