央行貨幣政策微調效果顯現。昨日央行公佈數據顯示，2011年10月當月新增人民幣貸款5868億元，較9月份環比增長1168億元，恢復至往年正常水平。 而10月末，廣義貨幣(M2)餘額81.68萬億元,同比增長12.9%，增幅仍處於2005年以來的最低水平。分析認為，鋻於央行已下調一年期央票利率，未來央行可能對基準利率也會做相應調整。因此，部分銀行存在“搶閘放貸”的衝動。

　　M1增速持續下滑

　　2011年10月末，狹義貨幣(M1)餘額27.66萬億元,同比增長8.4%；流通中貨幣(M0)餘額4.66萬億元,同比增長11.9%。當月凈回籠現金566億元，同比多回籠359億元。針對10月M2和M1增速仍未止住下滑態勢,特別是M1的增速持續下行,分析認為，這表明實體經濟活力下降,這也是信貸閘門再度放鬆的重要原因。

　　10月當月人民幣貸款增加5868億元，同比多增175億元，恢復至往年增長水平。 此前，9月份人民幣貸款增加4700億元,同比少增1311億元，創下21個月以來的新低。

　　10月中旬國家出臺對小微型企業貸款定向寬鬆的金融指導政策，因此，10月企業非金融性企業貸款增加明顯，當月非金融企業及其他部門貸款增加4548億元，其中，短期貸款增加2787億元，中長期貸款增加2370億元，票據融資減少701億元，顯示出央行對中小企業政策微調的效果，而且監管壓力下銀行表外融資減少。

　　此外，10月存款流失仍在持續。在負利率等因素影響下，10月當月人民幣存款減少2010億元，其中，住戶存款凈下降7272億元，存款流失情況仍受關注。

　　年末信貸相對寬鬆

　　分析認為，信貸政策從11月起或將出現明顯寬鬆。然而，部分分析師認為，受存款流失與貸存比因素影響，預計今年11月與12月月度貸款增量約為5000億元。 分析認為，鋻於央行已下調一年期央票利率，未來央行可能對基準利率也會做相應調整。因此，部分銀行存在“搶閘放貸”的衝動。

　　記者從廣東主要國有銀行了解到， 10月貸款增量主要集中在中小企業部門。 其中，一家大型國有銀行10月對中小企業貸款額達80億元，中小企業貸款的客戶數已佔同期總客戶數的半壁江山。

　　美銀美林證券經濟學家陸挺預計全年新增貸款將在7.5萬億元左右。這意味著，四季度信貸政策有望保持相對寬鬆。招商證券金融行業首席分析師羅毅表示,目前信貸放鬆還有空間,預計未來兩個月新增貸款在5500億~6000億元人民幣之間。