分析師稱對A股影響有限，難改自身運行規律。

　　本報訊 在意大利債務危機擾動下，亞太股指昨日全線大跌，其中，日本東京225指數大跌2.91%，韓國綜指大跌4.93%，我國香港恒生指數大跌5.25%。昨日國內商品期貨市場也遭遇重創，橡膠、塑料、滬銅、滬鋅等多個品種跌停。

　　意大利債券收益率突破臨界點

　　消息顯示，在結算機構倫敦清算所宣佈上調意大利債券交易的保證金率後，導致意大利10年期國債收益率在9日突然出現50個基點左右的跳升，一度達到了7.33%，成為歐元區誕生以來的歷史最高點。7%，通常被視作危機救助的臨界點；此前，希臘、葡萄牙、愛爾蘭等國國債收益率均是突破該“生死線”後就不得不尋求歐盟援助。

　　新時代證券研發中心副總經理馮文鎖告訴記者，7%的收益率並不是一個嚴格意義上的標準，但是具有一定的衡量作用。一個國家的債券收益水平過高，表明該國的國家信用、債券信用並不好，市場對該國經濟體前景進一步擔憂。簡單來看，當意大利政府不能順利舉債的時候，就不得不許以更高的國債收益率；但沒有經濟基本面的支持，市場往往並不願意購買該國債務。因此，意大利亟待向歐盟尋求救助。

　　歐盟不會撒手不管

　　公開信息表明，由於市場對意大利的擔憂情緒加劇，歐元區財長將加速有關加強歐洲金融穩定基金（EFSF）擴容的工作。歐盟也不會建立所謂的核心區、外圍區，不會尋求分裂。從措施上看，在提供援助的同時，進一步要求未來兩年意大利政府繼續削減預算，加快改革步伐。

　　湘財證券宏觀分析師羅文波認為，出現第二輪危機的可能性不大，歐債問題主要集中在歐元區內部，只不過由於全球經濟處於回落的時候，資産負債表並不是向著優化的方向發展。另一方面市場情緒的放大等因素，是加重危機的重要原因。“由於負面消息仍處於擴散期，短期來看可能不太樂觀，但為了避免歐元區解體，通過財政緊縮、增加救助、以及債權人和債務人之間的妥協，其風險不是特別大。”羅文波表示。

　　A股實質性影響有限

　　意大利債務問題週四對A股市場形成擾動，兩市後期走勢如何判斷呢？馮文鎖認為，從整體上看，由於A股市場此前一直處在調整階段，估值仍處在較低水平，因此，A股受到的影響有限，市場將按照我們自己的內在規律前行。一方面是貨幣政策的預調、微調；另一方面是繼續實施經濟結構調整，擴大內需。此外，通脹壓力在未來的回落趨勢也愈加明顯。

　　在操作上，馮文鎖預計A股仍處在反彈格局當中，儘管經濟還有下滑的可能，但是市場仍瀰漫著轉暖。因此，投資者不必對海外市場的擾動過分擔憂，目前持倉品種若基本面向好，可以繼續持有，盲目調倉並不可取。

　　週四下午，歐洲早盤紛紛低開，不過此後逐步走高，截至昨晚6點，歐洲三大股指全線翻紅。

　　記者 李喆 趙峰