受意大利國債利率過7%紅線及隔夜外盤暴跌衝擊，今日兩市大幅低開。隨後鋼鐵板塊率先做多上攻，導航衛星概念股緊隨其後。然而商品期貨價格暴挫帶動有色金屬板塊承壓走低，拖累兩市。環保、雲計算等概念股試圖組織力量反撲，創業板也因此逆勢大漲，無奈文化傳媒、券商兩大板塊做空意志堅決，導致熱點難以有效激發。午後醫藥器械及環保有所活躍，但這些零星散點的熱情很快被煤炭、銀行的頹勢澆滅，臨近尾盤，隨著文化傳媒、券商的跌幅擴大，孤掌難鳴的創業板大幅回落，兩市股指收報日內低點。

　　【行情資金】

　　截至收盤，上綜指報收2479點，跌45點，成交854億；深成指報收10477點，跌148點，成交903億。

　　主力凈買入的板塊是：食品加工0.79億、電力0.75億、通信設備0.65億、醫療器械0.55億、生物制藥0.40億

　　主力凈賣出的板塊是：證券期貨8.57億；有色金屬5.51億；房地産5.22億；傳媒4.75億；化工4.55億

　　市場亮點：為進一步督促上市公司提升對股東的回報，證監會將要求所有上市公司完善分紅政策及其決策機制，增強紅利分配的透明度，不得隨意調整已確定的分紅政策。相關業內人士表示，證監會將立即從首次公開發行股票開始，在公司《招股説明書》中細化回報規則、分紅政策和分紅計劃，並作為重大事項加以提示。證監會數據顯示，從2008年至2010年，A股實現現金分紅的上市公司家數分別為856家、1006家和1321家，佔同期上市公司總家數的比例分別為52%、55%和61%；現金分紅金額分別為3423億元、3890億元和5006億元；平均每股分紅金額分別為0.08元、0.09元和0.13元；三項指標都呈上升趨勢。李大霄認為，新主席上臺後第一招就抓住了市場的本質，提高分紅水平，也就是提高投資回報率，這是資本市場最基本的盈利，也是成熟市場吸引投資者參與的主要標準。

　　政策亮點：有消息稱，部分銀行接到宏觀調控部門暗示，允許其在監管指標合格的基礎上，在合理範圍內適當放鬆信貸投放。經濟參考報從部分銀行了解到，10月份部分銀行確實接到監管部門通知，可增加少量貸款額度，但增加的貸款主要投向中小企業。針對中小型企業，適當放鬆信貸政策，很有必要。10月銀行信貸的增加，不過是對前不久國家出臺九項措施助力中小型企業的一個正常反應。文章分析，處在目前樓市調控成效初現，通貨膨脹預期依然存在，物價高漲形勢並未得到根本緩解的總體經濟形勢下，“放鬆信貸”的差異化信貸政策，僅針對中小型企業是利好，但如若擴大化，一旦失控，國家經濟調控則有前功盡棄之虞。實施好“差異化放鬆信貸”，一方面，要預防“適量放水”時“衝垮堤壩”。

　　資金亮點：今年夏天由城投債開始的債券熊市漸行漸遠，隨著政策鬆動預期漸濃，流動性趨於寬鬆，近期高評級債券收益率大幅回落，城投債一二級市場亦出現了回暖跡象，尤其在交易所市場更是表現搶眼。儘管如此，由於投資者對城投債信用風險的擔憂仍未得到實質性緩解，最近新發的兩隻城投債票面利率分別達到了8.39%和8.20%，昨日招標發行的“11株城發債”票面利率則高達8.36%。而在今年上半年，發行利率高於7%的城投債並不多見。在通貨膨脹與經濟增速回落趨勢逐漸被確認之時，央行開始逐步放鬆流動性，促使債券市場在寒冬到來之際，感受到了久違的暖意。10月份以來，高評級信用債收益率穩步反彈，目前已經整體回調了數十個基點。

　　經濟隱憂：今日海關總署公佈10月進出口數據，經過梳理對比發現，10月進口額與出口額環比均大幅降低，環比增速創下自今年3月以來8個月最低。海關數據顯示，10月進出口總值2979.48億美元，同比增21.6%；出口1574.91億美元，同比增15.9%；進口1404.58億美元，同比增28.7%；10月順差則為170.33億美元。同比數據表現比較普通。相對而言，今年10月出口的環比降幅仍是最大的，超過以往三年的同期紀錄。而進口的環比降幅與往年同期相比，則有所縮減。此前業內普遍認為，考慮到當前的國際國內經濟形勢，中國出口很有可能在四季度出現回落。

　　歐債隱憂：11月9日晚間，意大利10年期國債的收益率突破了7%的重要關口，在7.4%附近徘徊，成為歐元區誕生以來的歷史最高點。7%一向被分析人士認為是歐債危機中各國國債收益率的“生死線”。一旦突破該水平，就意味著該國難以維持如此高的融資成本，其通過公開市場實現大規模融資的大門將被迫關閉。突破7%意味著意大利很有可能要走上和希臘、葡萄牙、愛爾蘭等國一樣的道路--這些國家國債收益率突破該“生死線”後就不得不尋求歐盟援助。分析人士表示，意大利總理貝盧斯科尼宣佈將要辭職的決定儘管短時間內提振了歐元市場，但由於對未來政府不確定性的擔憂增加，推動意大利國債收益率飆升。

　　歐元懸念：據外媒報道，德國總理默克爾所在的執政黨基民盟希望使歐洲國家退出歐元區成為可能機制。匿名人士稱，默克爾領導的基民盟希望建立歐盟成員國退出歐元區的機制。報道稱，基民盟內部的一個委員會已提議，允許不願或不能遵守歐元區規定的歐元區成員國退出歐元區、但繼續保留歐盟成員國身份。該委員會正在起草一份相關框架草案，將在黨務會議上提交。而另有歐盟消息人士週三稱，德國和法國官員已經就一項計劃進行了討論，其內容是對歐盟進行根本性的全面整改，其具體措施包括建立一個更加一體化且可能規模更小的歐元區，這即“核心歐元區”。

　　外盤風險：意大利國債收益率大幅攀升，使投資者擔心歐洲主權債務危機狀況繼續惡化。據報道德國執政黨準備建立退出歐元區的機制。美東時間9日，道瓊斯工業平均指數下跌389.24點，跌幅為3.20%；納斯達克綜合指數下跌105.84點，跌幅為3.88%；標準普爾500指數下跌46.82點，跌幅為3.67%。歐股週三大幅收低，倫敦清算所提高保證金交易意大利政府債券的按金要求，意大利國債收益率飆升破7%。斯托克泛歐600指數下跌1.73%。歐洲主要市場當中，法國CAC40指數跌2.17%；德國DAX30指數下跌2.21%。英國富時100指數下跌1.92%。意大利富時MIB指數暴跌3.8%。希臘ASE綜合指數下跌1.6%。

　　【操盤建議】

　　意大利國債收益率觸及7%的紅線引發的恐慌是包括A股在內的全球股指大跌的重要推手，但是A股自身也有重磅的利好消息，那就是證監會釋放出強制上市公司現金分紅的信號。然而這兩大重磅消息對衝的結果，卻是以A故大跌收場。盤面上看，領頭羊文化傳媒板塊領跌兩市，雲計算、三網融合、電子支付等科技股也未能擔當多頭主力的勇氣，環保、導航衛星等板塊亦出現衝高後大幅回落的走勢，説明兩市成形的熱點全部澆滅。而權重板塊方面，券商股、保險股做空動能充足，地産股被政策持續高壓而走軟，有色金屬、煤炭受壓大宗商品價格暴跌。綜合來看，A股市場的短期風險仍有待釋放。所以在操作上，建議投資者回避漲幅過大的題材類板塊，耐心等待回落企穩後的機會。