上海市財政局昨天發公告稱，2011年上海市政府債券將於11月15日招標，一期計劃面值發行36億元，為3年期固定利率附息債，二期計劃發行35億元，為5年期固定利率附息債。此前，上海、浙江、廣東和深圳獲批成為首批發行地方債試點地區。

　　“準國債”可能受追捧

　　此次發行的71億元上海市政府債券，包括3年期和5年期兩種固定利率附息債，分別為36億元和35億元，將於本月15日招標，16日開始發行並計息，18日結束髮行；將通過全國銀行間債券市場、證券交易所債券市場發行；都採用單一價格荷蘭式招標方式，標的為利率，全場最高中標利率為本期債券的票面利率。公告稱，對企業和個人取得的2011年上海市政府債券利息所得，免徵企業所得稅和個人所得稅。

　　分析人士認為，由於上海率先啟動自行發債，中標利率可能比較以往會有小幅上升。值得關注的是，這次發債雖然沒有明確承諾擔保，但財政部對地方政府發債仍代為收付，這表明背後仍有中央政府信用擔保。因此，分析人士表示，投資者將地方債視為“準國債”，不會將其計入風險資本的佔用，而市場現在一直對高等級信用債品和利率産品很是關注，因而，其“準國債”地位會得到投資者認可。

　　債市或迎上漲行情

　　事實上，隨著近期債市的回暖，高等級信用債品和利率産品確實得到市場追捧。比如，本週二登陸市場的中國鐵路第三期300億元建設債券，繼第二期創下近17倍的投標紀錄後，7年期品種投標倍數仍高達13.55倍。

　　為何鐵道債會受到市場如此追捧？分析人士認為，10月份以來，鐵道債的發行獲得了多部委的政策“力挺”，而隨著債券市場形勢的好轉，第一期鐵道債令不少機構“鹹魚翻身”，把之前城投債上的虧損都追回來了，沒參與第一期鐵道債的後來者才反應過來，意識到鐵道債是個不錯的選擇。

　　正在市場發行、重點投資信用債的易方達雙債增強基金經理張磊表示，今年第四季度以來，實體經濟增速下降趨勢明顯。而隨著翹尾因素消失，市場人士普遍預期通脹會在今年第四季度至明年年初持續下行，持續的緊縮政策也進入觀察期，政策放鬆的預期已開始出現。同時，市場資金面轉向寬鬆，在各項因素的推動下，近期債券市場可能迎來上漲行情。

　　分析人士認為，考慮到政策支持、稅收優惠、市場轉暖及相對寬鬆的資金面等因素疊加影響，上海71億元地方債可能會被“搶購一空”。