隨著國家一系列支持政策的出臺，飽受困擾的鐵路建設資金緊張問題逐漸得到緩解。業內人士認為，在政策的利好下，此前有較多鐵路應收賬款的企業，其四季度的財務報表或將有較明顯的改善。

　　資金逐漸到位

　　11月1日，中國南車（601766）公告，收到鐵道部歸還欠款60億元。同時，有報道稱鐵道部也將歸還中國北車（601299）45億元的欠款。

　　鐵道部3日也表示，拖欠的工程款將於11月20日之前撥付給建設單位，以保證在建鐵路項目的連續施工。

　　在國家一系列政策支持下，鐵路資金狀況得到明顯好轉，這無論是對市場還是對鐵路相關企業的信心都有所提振。

　　“公司屬於鐵道部直接採購商，由於採購規模不大，所以不像大企業對資金緊張感受那麼明顯，上個月還收到鐵道部打來的資金。”晉西車軸（600495）證券事務辦公室一位工作人員告訴中國證券報記者，“大概從今年年初開始，逐漸感覺到鐵路付款壓力很大，雖然鐵路付款一直沒有中斷，但是付款週期有較明顯的延長。”

　　“我們依照應收賬款的比例，計提了一部分壞賬準備，隨著其餘資金的陸續到賬，這部分準備資金將變成利潤，利好公司業績。”上述工作人員很是樂觀。

　　類似于晉西車軸的鐵道部直接採購商將最先從此輪歸還欠款中受益，而上遊一些企業資金到位則仍需一段時間。

　　“據説錢已經給到中鐵電氣化局了，但是中鐵電氣化局還沒有把錢給到公司，估計很快也能把錢收回來。”鼎漢技術（300011）一位內部人士告訴中國證券報記者。據該人士介紹，設備款一般採取多次付款的形式，包括預付款、到貨款、開通款、初驗款、終驗款、質保金等幾部分。分別按照訂貨、安裝、線路開通、線路驗收等時間表來付款。“由於不同的線路進度並不一致，所以欠款的多少也不一致，還款的時間表主要取決於各條線路的資金情況。”

　　政策春風“吹暖”企業

　　中國證券報記者此前了解到，近期國家發改委&&在各個部門之間進行協調，將解決2000億元的鐵路建設資金。隨後，有媒體報道，國家發改委予以協調的資金規模被修改至2500億元。

　　雖然可能鐵路建設資金仍有缺口，但市場對鐵路建設的信心開始恢復，在政策的利好下，企業的財務狀況或將在四季度有較明顯的改善。

　　“企業逐漸收回應收賬款，主要在兩方面對企業經營狀況産生影響。”華寶證券分析師王合緒告訴中國證券報記者：一是企業的現金流會得到很大的緩解，此前由於企業現金流緊張，一些投資、生産等活動受到影響；二是在鐵道部資金緊張的情況下，一些企業的訂單被延遲交貨、或停止執行，造成企業存貨增加，無法形成收入。如果鐵路資金鏈得到改善，這部分訂單將會被確認為收入，企業營業收入會增加。

　　另一方面，從企業融資角度來看，在鐵路市場環境較差時，企業融資成本也較高。不過，隨著企業現金流的逐漸好轉，相關企業的財務費用一定程度上也將有所下降。

　　事實上，即使從賬面來看，企業收到資金後，將會減少一部分銀行存款，企業負債率會有所降低，盈利能力有所好轉。