卡奴迪路門店 資料圖片

　　在淑女屋IPO被否之後，本週又有一家服裝企業向上市發起衝刺。11月7日證監會公告，卡奴迪路服飾的首發申請將於本週五接受發審委審核，但其招股書同樣受到市場質疑。

　　據介紹，卡奴迪路是一個專注于商旅時尚的高級男裝品牌，自稱以世界領先時尚文化及設計理念為指引，已成為中國極具影響力的商旅時尚品牌之一。在招股書中，卡奴迪路稱自己在“品牌終端零售額在國內高級男裝品牌中名列前茅”。在2010年的銷售統計數據中，全國按11個區域劃分，卡奴迪路在五個區域都奪得第一名，最差的也是第七名。但以上數據並不是官方數據，也不是獨立第三方的統計數據，而是卡奴迪路公司自己的統計數據，公正與權威性難以保證。

　　在招股書中，卡奴迪路稱自己的主要競爭對手為卡爾丹頓、沙馳、博斯紳威、爵士丹尼、梵思諾等，並沒有我們熟知的已在A股上市的知名服飾品牌，如雅戈爾、報喜鳥、七匹狼、美爾雅等。同樣是做高級男裝的，作為耳熟能詳的品牌，居然沒有出現在卡奴迪路的競爭對手名單中，這無疑是件奇怪的事情。但這些都是上市公司，財務資料是公開的，和卡奴迪路能不能形成競爭關係，我們可以替它作個對比。

　　卡奴迪路2010年營業收入為3.37億元，每股收益為0.87元。拿雅戈爾來説，其2010年底營業收入為145億元，每股收益為1.2元，分別是卡奴迪路的43倍和1.37倍。再拿七匹狼來説，其2010年底營業收入為27.97億元，每股收益為1元，分別是卡奴迪路的8.3倍和1.15倍。

　　上周剛剛被否的淑女屋在招股書中自稱在消費者最喜愛的女裝品牌中，它是國內品牌當中排名最靠前的。在其公佈的數據當中，LV、YSL、PRADA等國際知名奢侈品品牌都被其遠遠拋在了身後。

　　再看卡奴迪路，同行的營業收入是卡奴迪路的數倍甚至數十倍，但卻沒有出現在它的競爭對手名單之中。又如何解釋呢？

　　卡奴迪路另一大特色就是採用虛擬經營的品牌運營模式，將服裝産業鏈中的生産、配送等環節全面外包，具有典型的輕資産經營特徵。其實説白了就是自己沒有工廠，將生産交給別人，自己僅負責品牌運營及營銷工作，因此其固定資産僅為2100萬元。這種連自己的工廠都沒有的經營模式，被卡奴迪路自稱為一大優勢，有分析人士尖銳地指出，你可以説它是在模倣耐克，你也可以説它是一家空殼公司。

　　有網友在微博中評論道：“這難道是又一個淑女屋嗎，真當發審委的男人自己不買衣服嗎？”還有網友稱“能先提升點知名度再來嗎？説實話，我真的是第一次聽説這個牌子。”

　　今年以來，服裝企業IPO環境迥然不同，迄今亮相的11家公司僅5家過關，過會率僅45%。原定於5月6日上會的珠海威絲曼服飾的IPO審核被臨時取消；7月18日，維格娜絲時裝IPO又遭否決；10月24日和11月2日，福建諾奇和淑女屋IPO相繼被否。新浪