週二，滬深A股大盤繼續維持高位震蕩，已經連續四個交易日收出高位十字星。

　　滬綜指開盤2514.26點，最高2524.82點，最低2500.02點，收盤2503.84點，跌5.96點，跌幅0.24%，成交769.1億元；深成指開盤10619.41點，最高10663.66點，最低10519.26點，收盤10541.1點，跌50.56點，跌幅0.48%，成交697.6億元。

　　盤面觀察，除了煤炭、公路橋梁、電力三個板塊翻紅外，其他板塊皆綠。特別是前期爆炒的傳媒娛樂板塊重挫逾2%，房地産、鋼鐵、水泥等週期性權重板塊跌逾1%。本欄此前提醒過，傳媒娛樂板塊估值普遍較高，缺乏實質業績支撐，一定要謹慎。

　　消息面上，中國人民銀行週二上午發行人民幣100億元1年期央票參考收益率報3.5733%水平，較上周下降1.07個基點，出乎市場意料。上周先是貨幣凈投放，本週又下調1年期央票發行利率，現在央行已經從量和價兩個方面開始鬆動貨幣，已經釋放很強寬鬆信號，市場進一步寬鬆可期。

　　另外，國家統計局將在今日公佈10月份經濟數據，亦令市場關注。由於食品、農産品價格下跌，預料CPI將進一步走低，可能會首次低於6%，通脹進一步緩解。不過，國家已經明確，房地産調控不會中途放鬆，年底前貨幣政策暫時不會有太大動作。

　　雖然股市長期趨勢與經濟基本面一致，但是股市短中期趨勢主要取決於資金面，資金對股市猶如魚兒與水。然而，已經進入了11月份，上市公司又將面臨年底資金回籠的壓力，年底股市大多數時候比較低迷。

　　從技術上看，大盤日成交量柱體已經連續3個交易日萎縮，且已經逼近60日均量線，這是調整信號之一；一旦跌破60日均量線，滬指可能要回檔50－100點空間。從板塊上分析，從銀行股開始，市場上每一個板塊都已經輪炒一遍。週二，就連業績最差虧損行業大戶電力板塊也補漲，這就説明市場炒作已到窮途末路，向下調整是無可避免。

　　根據本欄預測大盤將構築“圓弧底”的推斷，A股也需要回檔。如果不回檔，那就是V形反轉了，V形反轉則要求市場上必須有充沛資金為前提條件。比較之下，“圓弧底”則是在估值處於底部，而資全又不寬鬆情況下，通過反復折騰，維持股指在一個狹窄區間內波動，通過“時間換空間”，慢慢扭轉中長期均線（如60日和120日均線），同時等待基本面好轉配合。