中國經濟網北京11月9日訊 國家統計局今日公佈了2011年10月份CPI、PPI數據，交行首席經濟學家連平發表博文進行解讀，連平表示，10月份CPI、PPI繼續大幅回落，基本符合預期。受翹尾因素走低影響，今年年末到明年年初物價可能會繼續回落。此外，連平指出，年內準備金率不太可能再次上調，同時為緩解四季度銀行體系流動性偏緊的狀況、不排除屆時小幅下調準備金率的可能性。

　　連平表示，10月CPI同比增速繼續回落的主要原因為，受翹尾因素快速回落影響，食品與非食品價格均出現明顯下行；同時食品價格的環比也下降了0.2%，這表明新漲價因素也出現好轉，未來物價下行速度可能會比預期的更快。

　　連平表示，新一輪物價下行週期開啟，四季度物價漲幅將繼續回落，全年CPI均值約5.5%。未來兩年總體通脹可控，年CPI均值在2.8-4%區間的可能性較大。但中長期通脹風險依然應予以警惕。

　　關於貨幣政策，連平博文表示，綜合來看年內貨幣政策將繼續保持穩健基調。考慮到前期緊縮政策的影響仍將持續，以及國內外不確定性因素較多，貨幣政策收緊操作將告一段落，轉而更加注重審慎平衡和前瞻把握，並適時適度微調預調。

　　此外，連平還指出，隨著物價漲幅回落的趨勢逐步明朗，加息的必要性已經很低。此外，加息還受到中外利差擴大引致資本流入、加重房地産和地方政府債務風險以及進一步抬高中小企業融資成本的制約。但考慮到勞動力成本上升、中國經濟雖有所放緩但總體仍保持較高增速等中長期通脹因素仍然存在，短期降息的可能性也不大。

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　　作者介紹：

　　連平：交通銀行首席經濟學家，兼發展研究部(金融研究中心)總經理。中國銀行業協會行業發展研究委員會副主任。經濟學博士、金融學教授、博士生導師。