記者馬淑儀報道：資本市場波動，按常理新股市場應淡靜如水。但「瘦田耕開有人爭」，近日電訊盈科(008)及信義玻璃(868)的分拆消息傳得鬧鬨哄之餘，保薦人為光大證券的中國車輛零部件擬於本週五起招股，就連擬明年上半年才上市的中國生物技術公司亦已傳出招股資訊，實行「擔齙仔霸定位」。

　　電訊盈科(008)擬分拆香港電訊信託(HKT Trust/HKTT，最新上市編號6823)上市，並於今天進行正式路演，惟HKTT要待明日才舉行投資者推介會。早前HKTT要將估值由高達480億元估值，降至約300億元，以提高派息至8%，惟近日又傳出公司方面不降估值，若HKTT一切順利，擬於本月16日起招股，22日定價，29日掛牌，集資約78至100億元。

　　據外電消息指，HKTT擬發行20.5億個股份合訂單位，每份單位價介乎4.53至5.38元，集資92.87億至110.29億元。電盈于早前的通告中指，今次分拆HKTT將發售25%至40%的股份合訂單位，當中電盈股東可優先認購10%單位，若超額認購可加碼至20%；另外，電盈亦會向股東額外派送5%單位。在全球發售後，電盈仍持有HKTT 55%至70%權益。

　　股息回報不到8厘欠吸引

　　據此，HKTT是次發售的單位數目應是25%，而非40%，因為若是40%計，HKTT市值只有232.16億至275.73億元，少於286億元的分拆市值底線。如以發售單位25%計，今次HK-TT的市值介乎371.46億至441.16億元，接近保薦人早前報告估計市值的380億至480億元，對投資者來説仍屬偏高水平，亦即指，HKTT股息回報難有8%這個水位，對投資者欠吸引。

　　至於建議分拆信義光能(6898)上市的信義玻璃(868)，今早就舉行股東特別大會尋求批准。不過，受市況欠佳影響，信義光能突然將集資額大幅縮減逾70%，由較早前傳出的集資5億美元(約39億港元)削至1.5億美元(約11.7億港元)，若計及行使15%超額配股權，合共1.725億美元(約13.46億港元)。

　　據銷售文件顯示，信義光能擬發行5.2億股，招股價約為2.25元，每手1000股，入場費約2272.68港元；另有15%超額配股權，即可額外增發7800萬舊股。信義光能是次集資所得，近45%用於增加新生産線；近25%用於向信義玻璃償還款項；近20%用於信義玻璃派發特別股息；近10%用作一般營運資金。

　　傳周大福有意降低市盈率

　　另外，較早前有消息指，新世界發展(017)主席鄭裕彤控制的周大福珠寶傾向以預測2012年度逾30倍的超高市盈率上市，並維持在今年底前上市的目標。不過，近日有傳周大福珠寶叫價太高，在現市況下，投資者缺乏興趣，因此將會降低市盈率，有基金經理坦言，周大福雖較其他金舖股佳，但也不代表可以叫價太高，最多只值25倍預測市盈率。而中國國藥集團旗下疫苗及血液製品生産商中國生物技術公司，擬明年上半年赴港上市，集資15至20億美元(約117億元至156億元)。至於早前完成招股的先健科技(8122)宣佈定價為2元，屬招股價1.91至2.26元的中下價。