11月7日，深交所發佈公告稱，安徽華星化工股份有限公司（002018.SZ，以下簡稱“華星化工”）因擬披露重大事項，股票于當日開市起停牌。

　　一紙公告，將近兩年來一直處於虧損狀態的華星化工推上了輿論的風口浪尖。對於華星化工現有困境，有投資者指出，公司主業毛利率下降嚴重，拖累公司業績。而其原因就在於公司高管們決策失誤，阻礙公司發展。因此，投資者認為，華星化工相關負責人必須承擔決策失誤責任。

　　毛利率下降

　　致使業績嚴重下滑

　　其實，自2009年以來，華星化工的業績就嚴重下滑，只能説是一年不如一年。據資料顯示，公司2009年凈利潤為492.20萬元，而2008年的凈利潤高達1.72億元，也就是説，2009年同比下降97.13%。到2010年，華星化工虧損就高達1.28億元，同比下降27倍；今年前三季度也是虧損2763.35萬元，同比下降49.84%。

　　至於業績的嚴重下滑，華星化工2009年年報、2010年年報、2011年半年報中都一致將其歸因于外部經營環境的困難，特別是主導産品草甘膦盈利能力較弱，致使産品毛利率大幅度下降，影響了公司的整體業績。

　　據資料顯示，2009年，華星化工主營業務農藥、化肥的毛利率同比下降15.50%、17.99%；2010年，主營業務的毛利率繼續下滑，同比下降合計達14.30%，平均毛利率只有2.66%。而2011年半年報顯示，農藥、化肥的毛利率分別只有8.21%、3.22%。

　　新項目運營不久即清算

　　投資者質疑管理層決策失誤

　　面對主業毛利率不斷下滑的事實，華星化工聲稱，公司也一直在尋找應對措施，包括調整産品結構和市場營銷策略、狠抓節能降耗、努力降低生産成本等。

　　為此，華星化工不斷投資新項目。但是，華星化工新上馬的項目直接讓投資者質疑公司高管存在嚴重的決策失誤。

　　華星化工2009年報、2010年報披露，在上述報告期內，公司分別利用自籌資金1052.95萬元、66.50萬元，投資年産2萬噸的草甘膦原藥技改項目，該項目最終已累計投資2767.08萬元。該項目的附屬工程已完工，但由於草甘膦受全球供需關係變化影響，産品銷售價格仍處於低位運行，該項目主體工程待建。而且，在2011年的中報中，上述項目進展情況未見華星化工表述。

　　對此，有投資者質疑，華星化工既然早在2009年就已經發現草甘膦市場前景不佳，公司高管為何還要堅持推動該項目，難道公司認為市場需求欠佳只是暫時性的？由此只能説明公司的市場預測性、前瞻性嚴重不足。現在大筆投入資金被迫閒置，而這卻要由投資者來買單。

　　更讓人難以接受的是，華星化工2009年年報披露，公司在該報告期內，利用自籌資金390萬元，投資全資子公司安徽華星化工重慶有限公司（以下簡稱“重慶公司”），用於年産3.4萬噸亞氨基二乙晴項目，該項目已累計投資3550萬元，目前仍處於建設期。上市公司2010年報稱，重慶公司2010年度實現凈利潤189.51萬元。但到了2011年半年報，華星化工卻表示，根據2010年8月本公司第五屆董事會第三次會議決議，將重慶公司登出，截至2010年12月31日止，相關清算登出事宜正在辦理之中。

　　有投資者就指出，鉅額資金投資的項目運行不久就停工，純粹是浪費投資者的錢財。因此，對於華星化工的這種行為，投資者認為投資3000多萬元的項目到頭來卻是白搭，公司高管決策如此反復，令人心寒。