在連續三周凈回籠資金後，央行最近在公開市場實施資金凈投放操作，共計投放資金960億元。分析人士認為，公開市場正在傳遞政策微調的信號，年底市場流動性將有所寬裕。

　　人們預期中的“政策微調”正在潤物無聲。10月24日，溫總理在視察天津時指出，要把握好宏觀經濟政策的力度、節奏和重點，適時適度進行政策的預調微調，保持貨幣信貸總量的合理增長。

　　正是出於對未來貨幣政策可能局部寬鬆的預期，A股猶如打了雞血一樣興奮起來。11月2日是A股頗具戲劇性的一天，上證指數早盤低開橫盤至中午，午後一路放量高走，收盤站上2500點以及60日均線，在隔夜歐美股市暴跌的背景下走出一波獨立上漲的行情。這在今年的市場上從來沒有過。

　　那麼，依靠期待貨幣政策微調能夠拯救股市嗎？筆者以為，貨幣政策可以在一個時期內拯救股市，但長期來看，還需要證券市場建立起自己的“造血”功能，同時防止過度融資政策對股市過度“抽血”。

　　寬鬆的貨幣政策一直是刺激A股走牛的靈丹妙藥，因此從短期看，貨幣政策微調會導致投資市場的樂觀預期，對活躍市場是有效的，也已經被市場證明有效。而從長期來看，投資者要清楚貨幣政策微調並非針對股市，而是針對實體經濟。最近一年來，適度從緊的貨幣政策儘管在穩定物價、防止通脹方面發揮了很積極的作用，但一些實體經濟卻遭遇資金瓶頸。尤其是溫州發生公司老闆“跑路”現象之後，政策開始注重對中小企業進行資金支持。這就要求投資者不能太自作多情，要保持清醒和冷靜，因為政策針對的不是股市。

　　在極度“貧血”的狀況下，A股靠打貨幣政策微調這種“雞血”並非長久之計，要想長久、穩定、健康發展，一方面需要管理層改變對證券市場的定位，把注重融資甚至是過度融資變成注重投資，預防IPO定價過高以及限售股的瘋狂套現；另一方面，要把真正優秀的高成長企業吸引到A股市場，讓股市擁有“造血”功能，並制定強制分紅措施，讓投資者分享上市公司的利潤，實現投資者財富的增長。在良好的財富效應下，股市怎麼可能不欣欣向榮呢？