一向被譽為“避風港”的債券型基金，上半年由於緊縮貨幣政策導致的股債齊跌而遭遇尷尬，然而十一長假之後債市卻走出了一撥強勁上升行情，這使得一些債券基金收益由負轉正。值得一提的是，今年8月份新成立的工銀添頤債券基金果斷建倉在金秋十月迎來了收穫。據Wind數據顯示，截至2011年11月3日，工銀添頤債券A和工銀添頤債券B分別以4.50%和4.40%的凈值增長率在債券型基金裏位居前列。而該公司旗下另一隻債基工銀雙利A也取得了今年以來可比債券基金中漲幅第二的好成績。

　　工銀添頤債券基金基金經理杜海濤表示，基金錶現時有不盡人意，時有讓人喜出望外，但無論失望還是驚喜的背後，我們都應探尋其根源，從紛繁複雜的市場中理清一個中長期的投資脈絡，這樣才能在投資世界中走得穩健。

　　從現象上看，此次債券市場的柳暗花明始於利率産品的上漲，隨後逐漸向高評級信用債、可轉債等擴散。而從深層次的原因來分析，目前債券市場走出的一波“牛市行情”則是由基本面、政策面和資金面共同引發的。隨著通脹的回落，財政政策和信貸政策出現放鬆跡象，資金面也相對緩和，債券市場迎來了久違的牛市。對近期債券市場的表現以及未來的動向，杜海濤進一步分析指出，年內剩餘時間裏，經濟和通脹繼續下行的概率較大，資金面持續緩和，信貸政策的調整使得信用債的風險有所降低，市場估值開始見底。在基本面、政策面和資金面的配合下，利率産品和高等級信用債已迎來收穫期，當前的債券行情仍可持續一段時間。(隋文靖)