《紅週刊(博客,微博)》特約作者 聯訊證券首席經濟學家 文國慶

　　上周小結中我提到：歷史性底部已近形成，反彈行情逐步展開。本週股市也確實繼續上漲2.83%，成交量放大兩千億元，但是受外部環境影響，週二股市還是出現了劇烈的震蕩行情。

　　本週市場震蕩之源還是希臘。本來，歐洲各國經過艱難磋商終於達成一致，全球為之歡欣鼓舞，全球股市以大幅上漲響應，不料本週初希臘總理帕潘德里歐又橫生枝節。老帕提議，針對是否接受歐盟援助計劃進行全民公決，希臘議會居然一致通過。消息一齣，市場譁然。歐元區首腦紛紛譴責，全球學界也認為希臘瘋了。

　　顯然，全民公投是一項風險極大的做法。因為各界精英明白，希臘危機的癥結在於其國際競爭力的低下和其消費的揮霍無度，這種情況持續太久，已經到了必須結束的時候。但精英們心知肚明不代表老百姓願意接受。在希臘政府接受歐洲援助計劃的時候，反對黨總是旁敲側擊，百般刁難，希臘百姓也不斷地遊行、罷工——鬧得執政黨支持率急劇下降，政府難以正常運轉。眼看兩頭受氣，進退維谷，老帕總理終於使出了全民公決這一殺手锏。全民公決這一招非常厲害，如果全民同意退出歐元區，那希臘就成為孤魂野鬼，再想耍賴您也找不到娘了；如果同意留在歐元區，您就必須接受痛苦的緊縮計劃，不能再罵老帕和執政黨是賣國賊了——民主嘛！

　　如果真要實行全民公決，局面肯定失控，希臘退出歐元區的可能性極大，歐元可能瞬間解體。全球資本市場出現暴跌。情況危急，德法兩國首腦馬上與老帕緊急磋商。會談後德法兩國領導人聲稱：希臘必須在聖誕節前完成公決，而在公決前歐盟停止發放下一筆貸款。這一雙簧演得好：你們不是想耍賴嗎，馬上給你斷糧，看你還敢折騰？果然，希臘反對黨受不了了，表示願意接受歐盟援助計劃和相關約束條款，因為他們知道，雖然狡黠的孩子多吃奶，但是這次如果玩兒大了，會一口奶也吃不到。拉帕也借坡下驢，週四淩晨宣佈取消全民公決，全球股市隨即大漲。

　　從本週的市場表現可以看出，歐美資本市場十分脆弱，希臘和歐元危機一有風吹草動，就會驚慌失措，A股市場雖然也多少受到一點影響，但力度非常之小。從技術分析的角度看，市場本週的震蕩，更多地是受到短期博弈態勢的影響。通過歷史的比較可以發現，A股市場每次大行情的初期，在遇到布林線上軌的時候，多少會出現一些回調，或者橫盤震蕩，本週的回調已經是歷史上比較強的走勢了。

　　由於目前運行的是一波大行情，因而出現全面啟動、各板快輪漲的態勢。本輪行情最強的板塊教育傳媒的累計漲幅達到27%，超過大盤的3倍，從一個側面表明了行情的力度。儘管週末該板塊出現回調，但是儀電儀錶、核電、次新股、醫藥、風能等19個板塊的漲幅超過10%，表明了這輪行情的廣度。

　　應該説，前三周行情是指數化行情，到了本週就是全面展開遍地開花的行情，從下周開始到年底，我們會看到精彩的個股行情了。至於為什麼，就從機構博弈角度思考吧。