2011年已經走到尾聲， 2012年漸行漸近。未來一年經濟形勢如何？將直接關係到投資者制定的理財目標、策略和心態。渣打銀行近日發佈 “中國——2012-2013年度經濟預測調整”報告，供投資者參考。

　　渣打銀行對2012年－2013年的經濟預測主要觀點是： 2012-2013年度GDP增長每年均為8.5%； 2012年通貨膨脹將呈下滑趨勢，預計央行不會加息；經常賬目盈餘將跌至 GDP的2%左右，表明人民幣升值壓力有所減弱。

　　2012-2013年度GDP增長為何每年均為8.5%？渣打對此解釋兩個主要原因。一是通脹水平一直處於較高水平，這延緩了政策的轉變，進而延緩了經濟週期的轉變。渣打預計2011年第四季度至2012年第一季度中國的經濟增速約為8%，隨後將於2012年上半年適度上升。 第二個因素是 2011年下半年全球經濟放緩，以及歐洲主權債務危機導致的市場情緒惡化。渣打的預測基於2012年美國經濟增長2%和歐洲經濟增長1.5%。儘管渣打並不認為這兩個地區會陷入全面衰退，但如果歐洲的決策者不能在解決主權債務問題上獲得突破，則經濟很明顯會存在下行風險。

　　2012年-2013年消費趨勢如何？渣打認為，假定不會受到外部的巨大衝擊， 2012年國內消費將持續向好。2011年收入增長普遍強勁，支撐中國的新興中産階層。由於通脹部分得到控制且預計房價會出現溫和下降，消費應會得到提振。

　　2012年-2013年通貨膨脹能否得到有效控制？渣打預測，在全球經濟增長放緩的情況下，輸入型通脹——尤其是進口中佔比最大的原油價格的通脹，會在未來3-6個月內減退。養豬業週期應于2012年第一季度出現轉折，儘管農戶的供給反應程度存在不確定性，但渣打認為從2012年第二季度起豬肉價格會下降。豬肉價格今年對8月份CPI通脹率的貢獻為 1.4個百分點，因此豬肉價格出現轉折時，將會降低整體通脹率。預測2012年平均通脹率為3.2%。

　　2012年會加息嗎？渣打認為，鋻於經濟增長放緩，預測加息時間推後到2013年第一季度。而人民幣升值速度可能會減緩，從2011年約5.5%降至2012年的約3%-4%。