新華網北京11月5日電（記者趙曉輝、陶俊潔）儘管受到希臘公投不確定性的影響，歐美股市一度下挫，但由於一直以來困擾A股的國內宏觀因素本週發生了微妙變化，A股市場依然延續上周的反彈走勢。

　　雖然漲幅不可與上周相比，但A股本週保持了攀升走勢，並且成交量明顯放大，市場人氣大為提升。綜合全周來看，上證綜指收盤于2528.29點，上漲2.22%；深證成指收盤于10699.49點，全周漲幅1.3%。兩市日均成交金額達到1972億元，週五更是放大至2700億元，創下近幾個月的新高。

　　上周，歐債危機的緩解帶來歐美股市的上漲，為A股營造了良好的外部環境。而本週，希臘總理令人意外地提出就歐盟對希臘的紓困協議舉行全民公投，這一聲明發佈之後，歐元兌美元擴大跌幅，下跌逾2%至日內低點，希臘10年期國債收益率次日上升1.4個百分點，至24.6%的高位。美國股市也連續兩天走低。

　　不過，A股市場並未受到太大影響。國務院總理溫家寶日前在天津調研時強調，宏觀經濟政策要適時適度預調微調，對此分析人士認為，央行貨幣政策雖不會出現根本性轉向，但結構性調整力度將有所加大。

　　而央行的公開市場操作也讓投資者看到了流動性政策變化的信號。在連續三周凈回籠資金後，央行本週于公開市場實施資金凈投放操作，共計投放資金960億元。有分析人士認為，未來公開市場將以凈投放為主，年底市場流動性將有所寬裕。

　　博時創業基金經理孫佔軍認為，前期市場已基本反映了國內外形勢的負面因素。當前，國際上歐債危機有所緩解，希臘公投取消；匯豐銀行發佈的10月PMI略超預期回升到51.1%，表明中小企業經營形勢有轉暖跡象；再加上政策面也是暖風頻吹，這些都給出了積極的信號。

　　他認為，雖然經濟未來還有可能趨勢性下滑，但是政策微調後，經濟也有望觸底回升。考慮到股市通常領先經濟三到六個月，目前估值接近2008年的歷史低點，因此預計未來股市探底回升的概率較高。

　　不過，歐債危機雖暫緩解，但歐元區動蕩仍可能持續一段時間；而對於國內貨幣政策的具體走勢還沒有最終明確，流動性能否趨於寬鬆尚難下定論。A股市場的反彈之路註定曲折。