滬深股市全天呈現衝高受阻，強勢震蕩走勢。受歐央行降息及美股收高提振，兩市高開，在有色、地産等權重板塊的帶動下創近期反彈新高，但漲勢未能延續，股指震蕩回落。臨近午盤，金融板塊發力，推動股指再度走出一波快速拉升行情。午後股指震蕩走高，隨後衝高回落，尾盤拉升。軍工、開發區板塊走強。中小市值板塊走勢疲弱。盤面上，兩市各板塊普遍上揚，造船、黃金、有色金屬、紡織機械、開發區等板塊漲幅居前；傳媒娛樂、陶瓷、水泥板塊逆市飄綠。

　　大盤的每次調整都是給出的機會。當前盤面仍舊強勢、積極——一個是熱點能夠快速切換，二個是資金增量支持及時，三是政策面繼續向好。文化産業板塊有由強轉弱跡象；新能源板塊及時崛起；低價農業股走強帶動人氣；國務院利好雲南股，雲南股帶動資源股。下周兩防：一防主力拉權重股；二防突然殺尾盤。

　　從宏觀指標和經濟運行週期看，經濟、庫存可能面臨最後一跌，伴隨的是去庫存的尾聲，也是去庫存最猛烈的階段。同時，隨著經濟階段性劇烈收縮、去庫存至極限，通脹壓力會快速釋放，尤其是生産環節的通脹壓力會迅速下跌，而終端通脹，也就是CPI的漲幅下行預期將進一步增強。因而，從經濟上來看，接近於底部的可能性是非常大的。

　　前期市場已基本反映了國內外形勢的負面因素。國際上，歐債危機有所緩解；國內，10月PMI(匯豐版)略超預期回升到51.1%，表明中小企業經營形勢有轉暖跡象。政策面也是暖風頻吹：支持中小企業發展，對宏觀經濟政策適時適度進行微調，然後又提出明年起增值稅改革試點，這些都給出了積極的政策信號。

　　目前市場處於估值底部，經過大幅下跌後，市場底部或已經出現。三底共振，加上不斷推出的各種産業政策，未來行情走好值得期待。但行情不會是一蹴而就的，其間仍會有反復，回落實際上提供了更好的介入機會。從個股角度著眼，建議投資者關注：一是受益於近期政策變化的板塊，如環保、新材料、物流、種業等；其次是前期有錯殺、基本面仍然良好的行業，如部分裝備製造業、銀行、信託等；最後是受益中國結構轉型、中長期具有競爭力的消費股，如醫藥、零售等，前期的下跌為優秀公司提供了較好的建倉機會。