我們認為，上證指數在2400點鞏固後震蕩向上，後市仍有繼續反彈動力。

　　隔夜歐美股市的大跌對A股僅構成間接影響，前市滬深股指低開後溫和橫盤，午後則逐步走高，最終紅盤高收。A股如此強勢顯露出幾層意思：第一，A股如今已相對獨立，周邊市場的動蕩只是間接或短暫地影響A股的節奏；第二，自2307點的反彈行情不會曇花一現，有可持續性和可操作性；第三，連續兩個交易日的低開高收，反映了目前下檔的承接力在增強，這在較大程度上有利於反彈行情的延伸。

　　根據申萬一級行業指數的表現，週三信息服務、信息設備和電子行業指數成為三駕馬車，軟體板塊成為耀眼明星。近期市場熱點持續不斷，即使當日股指表現平淡，局部行情也層出不窮，這顯示投資者對於未來基本面的因素預期正逐漸好轉。昨日滬市成交再次超過千億元，與前期的低迷已不可同日而語。

　　我們認為，短期上證指數可能在2500點附近還有爭奪，但底部在抬高。我們判斷11月上證指數的主要波動區域為2400點至2600點，2011年6月的低點2610點破位後可能成為此波反彈的頸線位。此外，半年線附近可能對多方有階段性壓製作用。因此在看好反彈行情之際，也要考慮期間可能的波動節奏。（申銀萬國證券研究所）