外圍市場被血雨腥風籠罩之際，國內市場卻走出了一波獨立行情。在近來債市暖流洋溢的同時，本週股市強勢反彈，11月2日上證綜指收復2500點。這也為守債攻股的二級債基提供了較好的入場時機。正在發行的長盛同禧信用增利債基便很好地抓住了這一良機，主要以信用品種為主要投資方向，將不低於基金資産的64%投資于信用債，分享債市穩健回報。此外，該基金最高還可有20%的倉位投資于股票等權益類資産，追求超額收益。

　　根據美林投資時鐘理論，當CPI見頂下行、宏觀政策依舊緊縮未現大幅度放鬆的時候，高通脹低增長的“滯脹”將告結束，取而代之的則是低通脹低增長的“衰退”期。隨著指針轉動，債券基金將登臺加冕。長盛信用增利債基擬任基金經理蔡賓表示，按照美林投資時鐘，債券資産在衰退和復蘇階段表現良好，呈現收益率下降且陡峭化的特徵。目前中國經濟正由滯脹階段轉入衰退期，四季度貨幣政策繼續緊縮的空間不大，這將為債券資産配置提供了極佳的建倉時機。而隨著經濟跨過衰退後期、步入復蘇期時，盈利預期改善將推動市場修正前面過度的悲觀預期，從而迎來債券市場的牛市格局。

　　今年以來，受貨幣政策緊縮導致企業發債融資成本上升，信用産品收益率顯著上行，特別是低評級品種上行更為明顯，大部分信用品種收益率已超過08年曆史高點。與此同時，當前信用利差也處於歷史高位，且低評級信用利差高於金融危機時的高點，未來由於可能出臺更多支持性政策，收益率有望下行，這將是下一波市場機會所在。

　　“從目前債券市場各類資産的收益率水平來看，均已超越或迫近歷史高位，當前債券市場的估值水平已經具備了中長期配置價值，經濟基本面以及貨幣政策走向也正在接近發生變化的關鍵時點，債券市場正迎來建倉的美好時光。”蔡賓如是表示。