易方達黃金主題QDII基金昨日發佈的上市交易公告書顯示，其場內超過98%以上的投資者均為個人。這顯示場內散戶對於黃金主題基金的青睞程度並非一般。而事實上，另外一隻黃金主題基金諾安全球黃金超過九成以上持有人也均為散戶。

　　散戶“趕場”黃金

　　易方達黃金主題基金昨日的上市交易書顯示，截至2011年11月1日，基金場內份額持有人為1022戶，持有基金份額為2726萬份，平均每戶持有的場內基金份額為2.668萬份。其中場內機構投資者持有的份額僅有45.8萬份，佔基金場內總份額的1.68%；場內個人投資者持有的基金份額為2681萬份，佔基金場內總份額的98.32%。

　　值得一提的是，易方達黃金主題的前十名場內基金份額持有人均為散戶。

　　業內人士告訴《每日經濟新聞》記者，從該基金成立公告來看，也可以看出為散戶主導。資料顯示，易方達黃金共募集26.55億份，其中有效認購總戶數為7.068萬戶，平均每戶認購3.76萬份。

　　事實上，目前市場上另外一隻黃金QDII基金也受到個人投資追捧。諾安全球黃金基金的中報顯示，該基金持有人戶數為5.49萬戶，戶均持有的基金份額為2.86萬份，其中個人投資者佔總份額比例高達93.52%，機構投資者僅佔6.48%。

　　短期波動長期抗通脹

　　黃金價格自8、9月份階段性見頂以來回調，10月份後開始有所回升。對於黃金後市，招商基金全球資源基金經理牛若磊在接受《每日經濟新聞》記者採訪時指出：“從現在情況分析，黃金仍舊是很好的資産保值的選擇，美國央行和歐央行均採用非常寬鬆的貨幣政策，這對黃金是利好，中長期可能會有比較好的回報，但是短期也許不會太高，因近期積累的漲勢已經很多。”

　　他認為，黃金是可以避險的一項配置，特別是在負利率的情況下。不過記者注意到，從最新公佈的基金三季報可以看出，招商全球資源很少配置黃金ETF，而是拿了一定比例的現金。

　　對此，牛若磊認為：“主要原因是現在黃金的風險在於，就像2008年上半年，黃金一直很堅挺沒有下跌，但是過了6、7月份黃金和其他資産一樣一起大跌，持有黃金的投資者也有其他資産，為了救贖其他資産不得不賣出黃金。另外仍舊擔心市場的系統性風險，希臘是否退出歐元區懸而未決，但是萬一齣現意想不到的結果，希臘退出了歐元區，那麼黃金也有可能出現像2008年下半年一樣的跌勢。所以我的組合相對保守，選擇持有現金而不是黃金ETF。”

　　對於黃金後市走勢，諾安基金則認為，目前黃金價格仍在1700美元~1750美元每盎司區間波動，就短期而言，市場仍在繼續消化歐盟峰會的利好消息。長期來看，隨著避險功能的回歸，峰會三大議題的核心細節推遲至11月7日的財長會議討論，這讓歐洲債務危機前景仍充滿變數，美國經濟增長前景仍不明朗，金融環境的不確定性有利於金價上行。只要1700美元能支撐住，黃金的下一個目前是1800美元。

　　具體到投資策略，牛若磊認為，黃金是資産配置中比較多用來抗風險的投資品種，長期來看黃金具有抗通脹的能力，但短期的波動可能會比較大。